华富基金陈奇：深度跟踪景气行业 长期持有科技龙头

　　今年以来，景气度投资成了市场上热门的投资方式。华富基金研究部负责人陈奇认为，一方面要关注景气度、贴近市场，另一方面要防止这种策略失效，具体选股时还须将业绩增速与估值相匹配。展望后市，陈奇会更关注需求确定性高的光伏行业、有望保持高增长的储能板块、趋势有望反转的半导体行业等。

　　深度与长期主义并重

　　资料显示，陈奇有9年投研经验及5年集成电路设计产业经验，先后深度跟踪半导体、芯片、新能源等行业。具有实业、研究和投资背景的他，具备深厚的专业知识与较好的行业敏锐度，擅长中观切入，从产业发展角度考察行业生命周期，自下而上挖掘高景气行业中真正具备业绩亮点的个股。

　　从陈奇过往操作风格看，他既关注深度，也坚持长期主义，所管产品的换手率较低。“波动大是科技成长股的天然属性，但由于择时难度较大，我更倾向于拿住优秀标的，实现与公司共同成长。同时，我会通过行业分散、降低单一持仓集中度来增强投资者体验。”

　　基金定期报告显示，陈奇重仓的一些个股持有时间在7个季度以上。以2020年一季度起就成为华富产业升级混合基金重仓股的宁德时代为例，回顾对于该股的操作，陈奇表示，较早将其纳入持股池，是因为其受益于新能源汽车行业高速增长带来的动力电池需求，牢牢掌握了四大材料的核心专利，能降低供应商的产品议价能力。同时，该公司对下游话语权强，电池环节供应格局不断集中。

　　数据显示，截至今年8月末，陈奇自2020年8月26日起管理的华富产业升级混合，投资回报率为98.93%，而同期基准涨幅为10.71%。

　　寻找景气科技龙头

　　“今年以来科技成长股分化明显，在投资时，景气度更受市场重视，壁垒等其他参考因素可能被看淡。一方面，这提示我们应更贴近市场；另一方面，也须注意景气度指标在某些情况下会失效。”陈奇表示，一般会通过渗透率指标、产品涨价情况、订单饱满度等观察景气度水平。

　　具体到个股选择，陈奇主要采用PEG估值法，会将业绩增速与估值匹配，关注具备安全边际的景气成长行业，以及符合产业发展趋势的泛科技龙头股。

　　据悉，拟由陈奇管理的华富时代锐选混合基金正在发售。陈奇表示，新基金投资思路和华富产业升级混合类似，但新产品会对景气度指标有更多考量。

　　关注确定性较强行业

　　陈奇表示，四季度有一些增长确定性较强的行业值得投资：

　　一是储能行业。受益于欧洲户用储能需求爆发带来的机会，今年可谓行业“元年”。不过，由于成本受制于上游，目前成本偏高，如果未来成本端有所改善，从中长期看，储能板块值得深入挖掘。

　　二是半导体行业。全球半导体行业都在去库存，但市场情绪已释放得较为充分，未来产业仍是向上趋势。同时，在创新浪潮的推动下，国内半导体公司的配置价值逐渐凸显。

　　三是新能源车行业。电动化趋势仍在继续，虽然行业投资进入“下半场”，但供应链重构的趋势依然明显。

（文章来源：上海证券报）

(原标题：华富基金陈奇：深度跟踪景气行业 长期持有科技龙头)

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