银行存款利率破“3” 闲钱该放哪里？

　　6月8日，包括工商银行、农业银行、中国银行在内的多家国有银行再度下调存款挂牌利率。其中，活期存款利率从此前的0.25%下调至0.2%，2年期定期存款利率下调10个基点至2.05%，3年期定存利率下调15个基点至2.45%，5年定期存款利率下调15个基点至2.5%。（新闻来源：人民网）

　　一边是利率下行，而另一边则是股市震荡、找不到主线。

　　不少低风险偏好的投资者都感到迷茫无措：“什么都在涨价，利息却越来越低，不想在波动的A股市场折腾，手头的闲钱到底该往哪里放？”

　　欧欧发现，之前爆红过的短债基金，近期又成了很多投资者主动在咨询了解的产品。为什么一到震荡市，追求稳健理财的朋友就爱买短债基金？今天欧欧给大家理一理！

　　首先，什么是短债基金？

　　短债基金，也叫短期纯债基金，单从名字上看就知道，它属于纯债型基金的一种。因此它不投资股票等权益类资产，不受权益市场的波动影响，也因此被誉为“震荡市利器”。

　　同时，之所以加上前缀“短期”，主要指其“久期”短，即短债基金的投资债券资产的剩余期限是不超过397天（含）的。久期相对更短，也意味着离到期时间更近，短债的确定性就相对更高，受利率波动影响比中长债就相对较小。

短债基金有何优势？

1、波动相对较小

　　短债基金的纯债基金属性，使其不受权益市场的波动影响。

　　从单一年度来看，2013-2022年10个完整的年度，万得短期纯债型基金指数每年都取得了正收益，即使在2016、2018、2022年等A股表现不佳的年份，短期纯债型基金指数涨跌幅始终为正，对于想尽可能规避风险的用户来说，持有体验感极佳。

　　同时，短期纯债型基金指数每单一年度的最大回撤也均小于-1.24%，2022年股票市场大幅震荡回调的情况下，最大回撤依然小于-1%。

　　2、比中长债和货币基金更加灵活

　　从过去十年的走势图来看，短债基金指数涨幅略低于长债基金指数，高于货币基金指数。

　　虽然对比中长债基金，短债基金长期收益略低，但它也有“短期”带来的不可忽略的优势——回撤相对更小，最大回撤恢复速度也明显快于中长债基金。

　　对比货币基金，短债基金在保持较低波动的同时，在投资范围、组合久期、流动性限制以及杠杆率上比起货币基金更加灵活，因而可以通过适度拉长久期、增加信用债投资、合理运用杠杆等方式争取更高的收益。

　　截止5月底，万得短期纯债型基金指数今年以来平均收益率（年化）为4.23%，万得中长期债券型基金指数和万得货币市场基金指数分别为4.57%和2.04%。（数据来源：wind，截止日期：2023/5/31）

　　债市后市如何？

　　据华泰证券研究表明，股市和大宗商品表现偏弱，也在反映经济弱修复的预期，从风险偏好角度利好债市。

　　4月底中小银行和部分股份行相继下调存款挂牌利率，5月自律机制引导协定和存款利率上限下调，成为债市破局点。

　　逻辑上看，本轮存款利率下调的幅度和覆盖范围其实不大，但一方面存款利率下调提高了债券的相对性价比，另一方面也减弱了高息存款对理财等的分流作用（4月理财规模回升超过1万亿），加上前期贷款利率有一定下行，市场对于降息的期待也有所升温，进而利好债市需求。（观点来源：华泰证券，《债市处于新的平衡阶段》）

　　当下，银行存款利率下调，股市又震荡加剧，我们必须要给资产配置的重要性打上三个感叹号。

　　对于寻找理财替代产品的投资者来说，希望规避股市波动，同时对收益的要求并不高，只希望获得一份更安心的小确幸回报，那么兼顾收益与低波动的短债基金或许是近期大家的不错选择。

　　（文章来源：中欧基金）

(责任编辑：93)

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