【风口研报】五穷六绝？有机构高喊“再挺一挺”！市场转机在哪？三大方向曝光
更新时间：2023-06-05 21:12:53 1059
今日(6月5日)沪深两市开盘涨跌不一，盘初急挫之后，沪指逐步震荡攀升并翻红，而证成指与创业板指则一路下挫；午后沪指孤掌难鸣，也逐步跳水走低，证成指与创业板指全天呈现弱势一览无遗。
从盘面上来看，市场轮动提速，传媒股领涨，其余行业与概念板块涨多跌少，局部赚钱效应突出。行业方面，景点及旅游、传媒、纺织制造、中药、教育、零售等板块表现突出；题材方面，在线旅游、知识产权、云游戏、元宇宙等板块涨幅靠前。
就此，寻找当前市场风口，华龙证券表示，对于超跌的板块，只要基本面没有大的问题，没有必要再过度悲观了，再挺一挺或许会迎来曙光；粤开证券指出，当前A股已具备较高性价比，对后市保持乐观。
华龙证券：五穷六绝？再挺一挺或许会迎来曙光
市场回顾：上周后半段，看到题材股已经出现的大幅的分化，而前期超跌的地产链、消费、新能源等出现了明显的修复性反弹；一方面市场会提前考虑中报业绩预期，一方面市场也在博弈政策预期。
对于超跌的板块，只要基本面没有大的问题，没有必要再过度悲观了，再挺一挺或许会迎来曙光；而对于市场热炒的题材概念，也不宜盲目乐观，上周脑机接口概念走势就是很典型的例子。
招商证券：事件催化和业绩边际改善叠加 围绕AI+的TMT板块也会持续有机会
市场背景：六月是一个惯常的外资流入月，核心资产和大盘成长风格有望阶段性反弹。外资今年以来偏好加仓电新有色汽车、TMT和食品饮料医药。而人工智能创新趋势日新月异，事件催化和业绩边际改善叠加，围绕AI+的TMT板块也会持续有机会，仍然是下半年重要的机会。
投资策略：从经济的情况来看，外资重回流入、经济预期回暖和AI创新浪潮是6月三大配置关注点。
第一、AI+是未来几年最确定性的产业趋势，前期市场围绕着AI落地应用进行布局，参照2013~2015年的投资思路，市场下一个阶段将会围绕硬件创新和半导体周期复苏进行布局【计算机设备及应用】【半导体】【消费电子】【元器件】。
第二、经济预期回暖，考虑到供应格局和需求弹性，关注【家电家居】【工业金属】和【碳酸锂】。
第三、外资流入，一般配置导向都会增加【电新】【食品饮料】和【医药】的配置比例。
光大证券：未来市场下行空间有限！市场的转机曝光 三大配置方向
市场背景：当前市场指数与其估值水平均处于相对较低的位置，市场风险已经得到了较为充分的释放，未来市场下行空间有限。
展望未来：市场的转机可能来自于政策与经济两个方面，从过往经验来看，政策预期的变化往往要比经济的实际好转来的更加迅速一些。
配置方向一：数字经济与+AI，建议关注半导体、通信设备、光学光电子、计算机设备等TMT行业。
配置方向二：左侧布局经济复苏相关方向，结合年初以来盈利预期的调整与实际业绩情况，部分行业确实面临业绩预期改善但股价低迷的情形，其中与经济复苏相关的板块值得关注。建议关注白酒、非白酒、生物制品、化学制药、白色家电、航空机场等行业。
配置方向三：“中特估”方向，关注景气或将上行的“一带一路”相关的国企板块。
粤开证券：当前A股已具备较高性价比 对后市保持乐观
投资策略：当前A股已具备较高性价比，我们对后市保持乐观。结合股债相对收益率、A股风险溢价、估值水平、基金发行量等多个指标，悲观情绪得到释放，近期经济和金融数据走弱，“弱复苏”的预期已被市场充分定价，下行空间有限，A股已达到底部区域。
行业配置：一、有望迎来高景气的大消费行业。随着扩内需的紧迫性提升，促消费政策有望逐步落地，结合近期分析师景气预期的变化，建议关注消费相关的汽车、医药生物、食品饮料、商贸零售、社会服务。
二、具备长期投资价值人工智能、数字经济。近期各地扶持人工智能发展的措施频频出台，包括加强人工智能基础设施建设，提高国产化率等。在我国数字经济及人工智能的政策红利下，相关板块的长期投资价值凸显。
三、顺周期行业。近期走弱的经济数据使市场对稳增长政策的预期升温，下半年的经济修复可期，将有望好于上半年，基于基本面来看，后市可关注基建链、上游资源品等已具备较高性价比、有业绩改善预期的板块。
中航证券：建议先在数字经济与中国特色估值体系利好交集处寻找机会
投资策略：外部流动性及国内复苏节奏拐点或降至，建议先在数字经济与中国特色估值体系利好交集处寻找机会。
1）TMT板块处于梳理分歧寻找产业主线阶段，建议关注数字基础设施及数据资源体系相关估值修复弹性较大国企。
2）通信龙头在两大主题交集下趋势共振，仍有提升空间。光通信产业链供需两端持续改善，当下或为布局良机。
3）大安全方向，继续重点看好国防军工板块，短期内建议重点关注航海方向。
东北证券：今年6月A股可能震荡反弹 TMT和低估值国企仍占优
复盘历史：盈利优势、政策和产业趋势向上、低估值稳定的行业在历年6月表现占优。复盘2010年以来6月行业的表现：（1）经济向好且政策偏强时，具有盈利优势的行业占优，如2020年的医药、2022年的新能源。
（2）经济偏弱且政策偏强时，政策导向和产业趋势向上的行业占优：一是政策导向的2011年的建材、2014年的军工（科研院所改制），2017年的家电和有色；二是产业趋势向上的2013年的传媒、2016年的电子、2019年的消费、2021年的新能源。
（3）经济偏弱且政策偏弱时，低估值稳定的行业占优，如2010年的保险、2012年的医药、2018年的家电。
由此，比照复盘，今年6月A股可能震荡反弹，TMT和低估值国企仍占优。
行业配置：一是政策和产业趋势向上的传媒（AI在游戏、教育、营销等领域的应用）、计算机（数字经济、国产化）、半导体（算力芯片）、通信（算力等）；
二是低估值国企相关的建筑、电力等；
三是经济弱修复下政策导向的中低端消费（纺服、停车等）、电新（充电桩等）。
中泰证券：关注医药板块，军工、半导体等国家安全板块
投资策略：二季度海内外风险犹存，市场整体或仍以调整为主，建议关注医药板块，军工、半导体等国家安全板块，以及央企公用事业等主线。
1）疫情对于社会的长期复杂性影响，居民看病需求的提升及国家后续对于医疗资源的投入加速，使得包括中药、医疗器械、OTC、药店等在内的医药板块的景气度将贯穿全年，甚至更长的周期，中药、OTC 等医药品种逢调整可逐步布局；
2）今年军费增速保持稳定增长，叠加供应链安全和军工集团国企改革的催化，军工板块或存在较大的结构性机会；以美国为代表的西方国家加强对于中国半导体等行业的封锁，半导体等安全板块或有更大力度政策支持，倒逼国产化率进一步提升；
3）新一轮国企改革拉开序幕，低估值高分红的央企龙头仍是A股估值“洼地”，价值实现有望重塑央企估值。
4）疫情冲击与地产下行影响下，与地产财富相应的高端和耐用品消费承压，与“口红效应”相关的国货、小家电有望受益，可关注大众消费困境反转的逢低布局机会。
中信证券：六月份三个宏观事件值得关注 政策加码或渐行渐近
投资策略：预计股票市场投资者心态将重归平稳，建议以业绩为纲，兼顾政策主线。债券市场或围绕降息博弈，汇率是影响降息预期的重要因素之一。商品市场中，地产上游商品价格在4 月和5 月下跌较多，政策预期修正后或有超跌反弹机会。
6月有如下三个宏观事件值得关注：第一，关注稳增长政策的加码情况。国内经济增长动能偏弱，主要原因是需求不足，政策可能会考虑在6 月进行加码，扩大总需求。基建领域的政策性金融工具、地产政策放松和货币政策宽松等手段或可期待。虽然政策进行大刺激、大放水的可能性很低，但适当的政策宽松能够起到稳定市场信心、修正市场预期的作用。
第二，关注人民币汇率走势。5月以来，美元兑人民币汇率贬值，连续突破7.0和7.1关口。我们预计后续的政策走势是决定汇率走势的关键：基建加码和地产宽松政策会强化经济复苏预期，带来人民币升值；但如果央行实施MLF降息，则资本外流可能导致汇率贬值压力。中期来看，预计人民币汇率贬值空间有限，中国经济动能恢复后人民币可能重回升值。
第三，关注美国6月议息会议是否结束加息周期以及对降息时点的指引。当地时间6月14日美联储将公布议息会议结果，确定6 月是否结束加息。另外，6月议息会议还将公布利率点阵图，显示美联储官员对于今年底联邦基金利率的预测，这将很大程度地影响市场的降息预期。
(本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)
（文章来源：东方财富研究中心）
(责任编辑：19)
【免责声明】本站所载文章著作权归原作者所有，如有侵权请通过邮箱w3tool@geekdata.com联系我们。
