都说长期持有就有希望 为什么拿了两年多基金还是在亏钱？
更新时间：2023-06-05 02:28:36 1043
进入5月以后，市场整体寒意不断，伴随着沪指前期连续下杀至3200点关口徘徊拉锯，不仅沪深300年内收益转负，创业板指也创下近一年新低，颇有“一鼓作气、再而衰、三而竭”的感觉。
面对当下市场，有小伙伴问，是不是又到了拯救3000点的时刻了？也有小伙伴吐槽：都快坚持两年了怎么还没回血，是不是A股不会好了？基金长期投资的获利公式失效了吗？这两个问题，今天的图说想和大家一起聊一聊。
一、是否又到了拯救3000点的时刻？
近期市场跌跌不休，让整体情绪降至冰点，这从不少数据中都能看出：
1、基金发行遇冷，规模又一次到达新低
Wind数据显示，以认购起始日为考量维度，截至5月29日，整体基金市场发行份额仅为207.47亿份，创下2015年9月以来的新低，温度比去年更低！
2、股债收益差又一次逼近-2X标准差
5月29日，天风策略发布的报告里有张图流传颇广，它指出，截至5月26日，股债收益差又回到了接近-2X 标准差的位置，意味着此时股债收益差已经来到了极值区域。
这个情况，跟2016年1月底、2019年初、2020年3月底、2022年10月底极其相似。
所谓股债收益差指的是沪深300股息率和10y国债收益率，把两者做比较，潜台词是：当下不考虑企业的未来增长只看每年的分红收入，持有沪深300已经和持有国债的性价比差不多了——说明股票的估值已经到了相对低的区域。
3、下跌时间和回吐幅度已经充分
信达证券指出，在每次复苏初期，底部反弹的第一波难免会经历“倒春寒”，例如在13年、19年这些典型的复苏年份中，A股在二季度都经历了经济恢复不及预期的问题，继而引发了市场阶段性调整。
对照当下，上证指数：自23/05/09的高点至今回撤了7.3%；万得全A：自23/02/16开始，回撤幅度为8.3%；沪深300：自23/01/30开始，回撤幅度为10.6%。（来源：海通证券，数据截止2023/5/26）
过往规律真实地告诉我们，权益基金的热度高点和投资机会的最佳买点往往相反，即常说的“好卖不好做，好做不好卖”。
根据测算，在基金发行冰点时刻关注偏股混合型基金指数一年，平均涨幅达到15.77%，最大涨幅达到25.57%！
A股经历了30年，涨跌总是反反复复，读的历史越多，越能够理解市场就是一个周期，循环往复，周而复始。
市场处于低位，图说一直在强调布局。从大的周期来讲，这个方向是对的，但对于2021年入场的基民而言，可能就显得不那么对胃口了，这就回到了开头的第二个问题——
二、都说长期持有就有希望，为什么拿了两年多还是在亏钱？
原因1：投资基金的收益并不是一条平滑的直线
比如说，偏股混合型基金指数过去10年间，平均年化收益率是11.4%（来源：wind，2013/2/28-2023/2/28），但是这并不代表TA每年稳定上涨11.4%。
过去三年的走势图能够看到，上涨的时间集中在2020年初至2021年初，其余时间多为震荡下跌。
基金的长期收益是在涨涨跌跌的波动起伏当中不断累积的，而不是只涨不跌、什么时候买入都能赚钱的。
如果按照持有2年时间来算，可能入场的时间就在2021年年初，彼时白酒、医药、新能源等行业在结构化行情下，不少投资者所持基金收益惊人。
但随后俄乌冲突爆发、美联储开始新一轮加息等利空陆续出现，A股持续走弱，被不少人安利的、可以长期持有的沪深300指数自2021年2月份高点以来回调近30%。
买入时间节点正好遇到市场高点，这导致很多人持基时间不短却仍然账户亏损。
面对这样的现实，站在当下我们需要考虑的是，现在做哪些事情才是有利长期的？
1、确认自己目前持仓以及持仓的基金是否合理：比如如果着急用钱、基金投资风格与你不匹配、主题行业基金高估或基本面变坏、因超配影响心理及生活，那么可以考虑在适当的时候赎回或转换基金。
2、在确认自己目前的权益仓位处于比较适中，且选择的基金匹配自己的风险收益特征后，对于不具备精准择时能力的大部分普通投资者，保持在场，拉长时间看，或许是当下轮动市场中“以逸待劳”的投资好方法。
最后，投资是我们长期做的事，波动也不是仅现在存在，过去我们从震荡中走来，未来也一定会和波动相伴。欲握玫瑰，须先承其痛。大家不要因为冬天太久，就忘记了春天的气息啦！
（文章来源：中欧基金）
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