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沪指失守3200 创业板六连跌再破年内新低 艰难时刻基民如何应对?

更新时间:2023-05-31 03:18:32 1052

  虽然天气已经逐渐入夏,但最近A股的温度降得有点快。沪指再次失守3200点,创业板接连6个大阴线,再创年内新低。

沪指失守3200 创业板六连跌再破年内新低 艰难时刻基民如何应对?

  市场为何跌跌不休?跌到哪了?基民如何应对?

  市场为何跌跌不休?

  近期市场的波动可以从以下三个角度理解:

  从全球环境看,外围风险扰动,干扰性因素增多

  美联储加息信号不明,加深资金的担忧情绪。同时,债务危机不断升温,债务上限临近导致避险情绪再度升温。

  5月来,人民币汇率向上“破7”,人民币阶段性贬值压力加大,同样引发市场忧虑。

  股市是经济的“晴雨表”,全球经济走势不确定性增加,直接反映在市场情绪上。

  从国内宏观环境看,经济改善趋势放缓

  4月经济数据不及预期,当前环境仍处于弱复苏阶段。PMI指数在4月转头朝下,低于荣枯线;社会消费零售总额增速较前值同比提升7.8个百分点,但低于市场预期。

  年初以来,市场宽幅震荡,弱复苏下的市场摇摆不断反复。

  就市场本身看,存量博弈特征明显

  观测市场资金情况,今年市场增量资金欠缺,存量资金“左手倒右手”,追逐热点板块以博取更高的短期收益,“漂移”博弈也为行情多变添柴火。

  跌到哪了?何时止跌?

  目前看,多个重要指数已经破位甚至到了箱体边缘。看起来的确摇摇欲坠,很多人非常悲观,说要回到3000点以下,可能性还是较小的。

  最近AI和中特估返场,白酒,医药,消费,新能源再次成为“输血包”,老赛道已经在一波波下杀之后,跌出了性价比。

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  注:指数的估值情况可通过指数当前市盈率的历史百分位来判断,历史百分位越小,表明目前的估值位置相比历史水平越低,可能越有投资价值。(数据来源:东方财富Choice数据,截至2023/5/29,百分位数据统计区间为指数基期至今,ROE数据为最新一期。过往业绩和走势风格不预示未来表现,不构成投资建议,市场有风险,投资需谨慎。)

  另外,股债性价比重回高位,已接近去年4月“大底”的水平。

  如下图所示,当风险溢价处于高位时,随后基本有望迎来一波较大的行情,例如19年1月、20年3月和22年4月。

沪深300指数风险溢价

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  (来源:Wind,统计区间2018.5-2023.5,风险溢价=1/市盈率-中国10年国债收益率(中证))

  目前沪深300指数的风险溢价为5.79%,处于近5年84.5%分位数处的高位,已经与2022年4月的市场大底位置类似,显示目前以A股风险补偿所反应的投资者情绪,处于历史较低区域,股市已经积累了较高的性价比。

  从历史的择时经验来看,如果可以克服恐惧,以逆向思维在此阶段买入并长期持有,往往可以获取较好的收益。

  目前市场成交额尚处萎靡阶段,短期大幅上攻的可能性不大,但中长期看,随着政策提振的持续加码,以及经济复苏的进程不断推进,胜率在提升。所以手里还有子弹的,应该开始分批加了,如果手里没多少子弹的,低位的也尽量拿住了。风物长宜放眼量,在感到绝望的时候,更要眼光放长远一点。市场的底部都是在冰点出现的,当黄金坑出现时,要当一个敢于做多的勇者,不要做随波逐流的尘埃。

  艰难时刻,基民如何应对?

  合理收益预期,正确看待回撤

  长期来看,投资收益的主要源自上市公司的盈利增长,也就是赚公司成长的钱,统计过去十余年的历史数据可以发现,中证混合型基金指数自基日(2003年12月31日)至2022年底的累计收益率达到了903%,年化收益率达到13.29%,相比大盘创下了亮眼的超额回报。

  虽然指数长期走势向上,但却是在波动中前行。回撤是投资中的常态,如果想在股市中长久地待下去,做好承受回撤的心理预期是每位投资的必备修养。那么,我们可能面临的回撤大致是什么水平呢?

  统计2006-2020的15年间万得偏股混合型基金指数每年度最大回撤可以发现,只有2006年、2017年、2019年的年度最大回撤在-10%以内,其余12年每年的最大回撤均超过-10%、有4年每年超过-20%。即便是在2007年大牛市中,最大回撤也达到了-14.98%。

沪指失守3200 创业板六连跌再破年内新低 艰难时刻基民如何应对?

(来源:wind,2006.01.01-2020.12.31)

  在市场面临调整之时,即便是长期业绩优秀的基金,同样会经历回撤,如果一遇到回撤便被“震下车”,很可能也会错过后面的上涨。此时,如果你对一只基金的风险收益情况和历史走势的认知越充分,那么就有更大的概率能够长期持有,扛得住回撤与调整。

  选择适合长期陪伴的基金

  那些实力出众的长期绩优基金,虽然短期净值有起伏,但长期趋势是向上的。这样的“拿得住、下跌时敢于加仓”的基金,才更适合作为投资的长期伴侣。如何选择这样的“长期伴侣基金”呢?

  第一,看基金业绩。要避免对基金评价的“短期主义”,尽量从长周期角度挑选产品,比如过往1年、3年、5年收益位居同类前1/3或1/2的基金,或近5年每年年度收益均超过业绩比较基准收益率的产品。

  市场风格多变,热点、题材总是轮番演绎,来得快去的也快,基金短期涨幅较高有可能是偶然。在经历了多轮牛熊切换之后,仍然表现靓丽的基金,就能证明其能够应对各种不同的、复杂的市场环境。

  第二,看基金经理。对于主动管理的基金产品来说,既然都是基金经理在帮你操作,那他的水平就显得格外重要了。上涨的牛市中,好的基金经理会帮你获取更高的收益;震荡市中,好的基金经理可以控制亏损,帮你抵御风险。

  评价基金经理,可以从任职经历、投资能力圈、中长期回报、任职最大回撤、投资风格等多维度进行了解和参考。

  基金定投,静待微笑曲线

  如果你已经决定采用“躺平投资大法”,基金定投是一种特别友好的方式,可以为你的躺平助力,它并不会让人成为富翁,但贵在滴水穿石、长期坚持。在开启定投后,无论后市是上涨、震荡或下跌,定投能帮你稳住心态,让你更轻松地应对。

  不同行情下坚持定投

  市场持续上涨

  定投因为是分批投入,在持续单边上涨的市场中,或许累计回报不如一次性投资,但因为始终保持在场也不会踏空,在市场反弹时能够享受上涨机会,能够较快地达到投资目标并止盈。

  市场单边下跌

  在单边下跌的市场,如果只是简单的“躺平”,可能会承受较大的回撤和亏损。而定投可以通过持续加仓降低回撤幅度、亏损率,而且“手有余粮心中不慌”,能够更加淡定地静待市场反转。

  市场震荡整理

  定投每次投入的金额相同,高处买入较少份额、低处买入较多份额,起起伏伏之中,就可以通过多次投入均摊成本,始终保持一个较低的成本水平,一旦等到行情反转时,便能够更快地回本和获利。

  (文章整理自华夏基金、财联社)

(责任编辑:93)

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