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天风证券:4月第3周新能源汽车订单明显改善 车展有望带动终端需求回升

更新时间:2023-05-03 23:20:57 1062

  天风证券研报称,4月第3周随着上海车展的举办,自主品牌、新势力等企业亮相多款新车型,对终端需求有积极的促进作用。随着高性价比新车型开启预定,周内订单明显改善。3月的降价潮基本告一段落,逐步切入新车投放周期,消费者的观望情绪有望伴随新车型落地而逐步缓解,4月下旬订单有望周度向好。交付方面,第3周受到新车型交付爬坡的影响,交付节奏放缓,但随着在手订单的逐步累计,新车产能逐步爬坡,本月交付量有望较3月环比改善。

  全文如下

  天风·数据研究 | 新能源汽车景气度跟踪:M4W2订单周度改善,车展有望带动终端需求回升

  1. 2023年4月新能源汽车新增订单跟踪与预测

  1.1. 周度订单跟踪:订单周度改善,新车型贡献订单新增量

  天风数据团队访问60位汽车从业人员,在4月单周问卷调查中,基于样本数量、代表性的考虑共收集72份样本进行系统梳理。本周问卷调查中共访问9家车企,根据我们进行的调查问卷数据得:

  20234月第3周(4.15-4.21)周订单跟踪:9家车企新增订单8.0-9.0万辆,新增订单较3W3+0%+5%5家车企新增订单的环比增速高于整体水平,其中部分自主品牌增幅显著

  造车新势力(调研合计3家):第3周新增订单0.5-1.0万辆,相比3月同期-5%+5%

  自主品牌(调研合计5家):第3周新增订单8.0-9.0万辆,相比3月同期+0%+10%

  合资品牌(调研合计1家):第3周新增订单0-0.5万辆,相比3月同期+30%至+40%。

天风证券:4月第3周新能源汽车订单明显改善 车展有望带动终端需求回升

  20234月前3周订单回顾:9家车企新增订单23.0-24.0万辆,新增订单较3月同期0%+5%5家车企新增订单的环比增速高于整体水平。

  造车新势力(调研合计3家):4月前3周新增订单1.0-2.0万辆,相比3月同期-15%-5%

  自主品牌(调研合计5家):4月前3周新增订单21.0-22.0万辆,相比3月同期-5%+5%

  合资品牌(调研合计1家):4月前3周新增订单0-0.5万辆,相比3月同期+0%+10%

天风证券:4月第3周新能源汽车订单明显改善 车展有望带动终端需求回升

  4月第3周订单同环比均有明显增加,具体来看,9家车企第3周订单相较上周M4W2+20%至25%,相较上月同期M3W3+0%至5%,其中,本周自主品牌新车型贡献主要增量。我们认为第3周订单环比上月同期已经有小幅上升,新车型的贡献作用已经略高于上月的“降价”刺激,本周受到上海车展的积极带动,整体需求向好,车展前后上市的新车型开启订购,陆续贡献订单新增量。

  1.1. 4月订单预测:新增订单有望达37.0-38.0万辆,环比3月+7%至+12%

  20234月订单预测: 根据43周订单表现,预计9家车企4月新增订单有望在37.0-38.0万辆之间,环比3+7%+12%根据我们进行的调查问卷数据得:

  造车新势力(调研合计3家)4月订单预计3.0-4.0万辆,较3月+25%+35%

  自主品牌(调研合计5家):4月订单预计32.0-33.0万辆,较3月+0%+10%

  合资品牌(调研合计1家):4月订单预计0-0.5万辆,较3月-40%-30%

  我们认为,4月前两周上海车展前夕部分消费者持币观望,静待新车型发布,叠加3月集中降价导致需求部分前置,4月前2周订单合计较3月同期有个位数下降,第3周随着车展的举办,新车型陆续上市/亮相,高性价比新车型开启预定,本周订单明显改善。本届上海车展上,自主品牌、新势力等企业亮相多款新车型,3月的降价潮基本告一段落,新车投放周期开启,消费者的观望情绪有望伴随新车型落地而逐步缓解,4月订单有望周度向好,我们预计 9 家车企 4 月新增订单有望在37.0-38.0 万辆,环比 3 月+7%至+12%。

天风证券:4月第3周新能源汽车订单明显改善 车展有望带动终端需求回升
天风证券:4月第3周新能源汽车订单明显改善 车展有望带动终端需求回升

  2. 2023年4月新能源车销量前瞻跟踪与预测

  2.1. 周度交付量跟踪:新老车型切换,本周交付节奏有所放缓

  20234月第3周(4.15-4.21)交付量跟踪:9家车企共计交付6.0-7.0万辆,交付量较3W3-5%0%4家车企新增交付的环比增速于整体水平。根据我们进行的调查问卷数据得:

  造车新势力(调研合计3家):第3周交付量为0.5-1.0万辆,相比3月同期+60%+70%

  自主品牌(调研合计5家):第3周交付量为5.0-6.0万辆,相比3月同期-10%+0%

  合资品牌(调研合计1家):第3周交付量为0-0.5万辆,相比3月同期-20%-10%

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  20234月前3周交付回顾:9家车企共计交付18-19万辆,新增订单较3月同期环比-5%0%5家车企交付量的环比增速于整体水平。

  造车新势力(调研合计3家):4月前3周共计交付1.0-2.0万辆,相比3月同期+40%+50%

  自主品牌(调研合计5家):4月前3周共计交付16.0-17.0万辆,相比3月同期-10%+0%

  合资品牌(调研合计1家):4月前3周共计交付0.0-0.5万辆,相比3月同期+0%+10%

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  4月第3周9家车企交付较上周M4W2降低-5%至0%,较3月同期M3W3降低-5%至0%,其中新势力周度环比改善,自主品牌受制于新车型交付爬坡,有个位数滑落。4月前三周9家交付量合计在18-19万台,较上月同期有个位数下滑,我们认为主要系3月季末冲量基数较大所致。

  2.1. 4月交付预测:交付量有望达34-35万辆,环比3月+10%至+15%

  20234月交付预测:根据43交付表现,预计9家车企4月交付量有望达34-35万辆,环比3月+10%至+15%根据我们进行的调查问卷数据得:

  造车新势力(调研合计3家):4月预计交付合计3.0-4.0万辆,较3月+145%+155%

  自主品牌(调研合计5家):4月预计交付合计29.0-30.0万辆,较3月+0%至+10%

  合资品牌(调研合计1家):4月预计交付合计0-0.5万辆,较3月-40%至-30%

  根据4月前三周的交付数据以及前期在手订单的累计情况,我们认为,前期降价有助于车企积累在手订单,各家车企的在售车型交付节奏或将逐步加快。但进入四月下旬,随着新车型上市,新车型交付也将陆续开启,新车型交付量逐步爬坡,会对交付节奏产生一定的影响,但整体来看,本月交付量相较3月有望稳步提升。我们预计,4月全月9家样本车企交付量有望达34-35万辆,环比3月+10%至+15%。

天风证券:4月第3周新能源汽车订单明显改善 车展有望带动终端需求回升
天风证券:4月第3周新能源汽车订单明显改善 车展有望带动终端需求回升

  3. 数据回顾及投资建议

  3.1. 4月第3周订单、交付跟踪及前瞻

  在对9家车企相关渠道专家进行的调查问卷及研判后,总结如下:

  ü周订单跟踪:4月第3周(4.15-4.21)9家车企新增订单8.0-9.0万辆,新增订单较3月W3同比+0%至+5%,5家车企新增订单的环比增速高于整体水平,其中部分自主品牌增幅显著。

  月订单预测:9家车企4月新增订单有望达到37-38万辆,环比3月+7%至+12%。

  周交付跟踪:4月第3周(4.15-4.21)9家车企共计交付6.0-7.0万辆,交付量较3月W3同比-5%至0%,4家车企新增交付的环比增速高于整体水平。

  月销量预测:9家车企4月交付量有望达34-35万辆,环比3月+10%至+15%。

  3.2. 投资建议

  4月第3周随着上海车展的举办,自主品牌、新势力等企业亮相多款新车型,对终端需求有积极的促进作用。随着高性价比新车型开启预定,本周订单明显改善。3月的降价潮基本告一段落,逐步切入新车投放周期,消费者的观望情绪有望伴随新车型落地而逐步缓解,4月下旬订单有望周度向好。交付方面,第3周受到新车型交付爬坡的影响,本周交付节奏放缓,但随着在手订单的逐步累计,新车产能逐步爬坡,本月交付量有望较3月环比改善。

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(文章来源:证券时报·e公司)

(原标题:天风证券:4月第3周新能源汽车订单明显改善 车展有望带动终端需求回升)

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