【风口研报】新一轮产业变革制高点 科技股趋势已成！把握阿里生态链投资机会
更新时间：2023-03-30 05:36:57 1060
今日(3月29日)沪深两市全线高开，随后再现分化格局，沪指迅速下挫，盘中一度加快跳水，随后有所企稳回升，而创业板指则始终维持红盘震荡，沪弱深强态势明显。
从盘面上来看，热点轮动加剧，行业及题材再现分化，局部赚钱效应仍存。半导体、酒店餐饮、景点及旅游、通信设备、教育、汽车、机场航运、消费电子等板块表现突出；题材板块方面，CPO概念、ChatGPT概念、语音技术、虚拟数字人、OLED概念、阿里概念、汽车芯片等板块表现活跃。
就此，寻找当前市场风口，中银国际证券表示，科技股趋势已成，中期仍是战略性低配格局，回调即是布局点；中航证券指出，紧跟头部科技企业，把握阿里生态链投资机会；中国银河证券认为，当前正处于新一轮产业变革制高点，算力产业链迎接星辰大海。
中银国际证券：科技股趋势已成！中期仍是战略性低配格局 回调即是布局点
如何看待当前TMT行业的交易热度：对于科技的趋势性行情而言，中期仍是战略性低配格局，回调即是布局点。
短期矛盾：TMT行业整体配置以及成交额占比中枢存在趋势性上台阶的逻辑支撑，短期矛盾在于提升速度过快，并带动其他板块成交额占比快速下滑，这或导致短期TMT行情振幅进一步加大，以及TMT板块内部高低切换现象加剧。
建议关注：1)机构审美，此前存在一定相对滞涨的TMT标的，2)TMT内部相对热度不高，下一步行情扩散可能涉及的电子行业。中期—科技行业战略性低配仍有明显提升空间。
中航证券：紧跟头部科技企业！把握阿里生态链投资机会
市场背景：2022年9月，阿里巴巴达摩院发布最新通义大模型系列，打造了国内首个AI 统一底座，并构建了通用与专业模型协同的层次化人工智能体系，将为AI 从感知智能迈向知识驱动的认知智能提供先进基础设施。
行业配置：达摩院提出的大部分技术已被高度关注，并且达摩院的通义大模型已被广泛应用于各行各业。在AI引领的新一轮科技创新周期中，应该紧跟头部科技企业，深度理解其对科技产业的判断，以及生态产业布局。
投资策略：1)Chiplet：芯原股份、甬矽电子、通富微电、长电科技、兴森科技等；
2)存算一体：兆易创新、恒烁股份、东芯股份等；
3)云原生安全：奇安信、天融信、深信服、安恒信息等；
4)计算光学成像：中科星图、凌云光、福光股份等；
5)大规模城市数字孪生：海康威视、大华股份、超图软件、航天宏图、佳都科技、银江技术等；
6)阿里生态相关标的：创业黑马、南威软件、蓝色光标、易点天下、龙宇股份、万东医疗等。
中国银河证券：当前正处于新一轮产业变革制高点！算力产业链迎接星辰大海
产业规模：AI历史发展余70年，当前正处于新一轮产业变革制高点。从规模上看，全球AI产业规模预计2030年将达到1500亿，未来8年复合增速约40%。从市场来看，美国领先，中国和欧盟并驾齐驱，三地企业合计份额为70.01%。
未来展望：在ChatGPT等应用商业化出现落地方式，AIGC创作内容不断增长的条件下，芯片作为AI行业的基础设计，为AI训练和数据计算提供支持，未来AI应用落地层面对庞大算力的需求更为重要，因此，相关算力产业链未来发展值得期待。
公司股票池：看好国内相关算力产业链公司的未来发展，建议关注：GPU、加速卡、AI 芯片：寒武纪、景嘉微、海光信息；先进封装：通富微电、长电科技、深科技；服务器及加速卡PCB:沪电股份、胜宏科技；AIoT产业链：瑞芯微、全志科技、晶晨股份、富瀚微；芯片IP:芯原股份、华大九天；存储芯片/模组/PCIe:兆易创新、江波龙、北京君正、聚辰股份、澜起科技；散热材料：中石科技、飞荣达。
东海证券：AI赋能消费电子趋势明确！估值重塑逻辑逐步验证 关注消费电子景气拐点
行业周期来看：每轮消费电子的景气周期主要是由技术进步所引发的新需求所驱动的。未来下游消费电子的应用场景和想象空间将被极大丰富，通过接入ChatGPT或文心一言等大语言模型的API接口，智能音箱、智能家居、智能手机等终端电子产品的用户体验有望在AI+的赋能下被重新定义。
行业估值来看：当前消费电子板块显著低于行业历史中位数和平均数，近期已现逐步回暖态势，估值筑底修复确定性较强。后续随着我国消费回暖、下游消费电子厂商开始备货618等因素，A股消费电子板块有望在“AI+”时代迎来价值重估。
投资策略：1)半导体材料：我国半导体材料国产替代仍处初期，CMP材料、光掩膜和光刻胶等原材料仍具备较大替代空间，部分子板块景气度持续高企，长期配置价值凸显，关注鼎龙股份、路维光电、安集科技、清溢光电等；
2)功率半导体：随着新能源行业持续扩容，IGBT是新能源核心上游，将有望持续受益于海内外新能源的快速发展，关注斯达半导、时代电气、士兰微；
3)面板行业：随着下游终端库存逐步恢复至健康水平，TV面板价格亦开始企稳回升，TV面板价格涨势有望延至今年Q2，关注TCL科技、京东方A等。
4)IC设计：估值处于历史低位，估值修复可期，建议关注卓胜微、圣邦股份、韦尔股份等优质设计公司；
5)车规级MCU：受益汽车智能化和全球缺芯，关注兆易创新、四维图新、国芯科技等。
国信证券：人工智能时代已开启 有望推动半导体进入新一轮大周期
行业配置：人工智能时代已开启，有望推动半导体进入新一轮大周期。微软联合创始人比尔盖茨表示，OpenAI的语言生成人工智能工具是他一生中遇到的两项革命性技术之一，并表示人工智能的发展和微处理器、个人电脑、互联网和手机的创造一样基础，它将改变人们工作、学习、旅行、获得医疗保健和相互沟通的方式。
投资策略：AI有望成为继PC、手机后，半导体行业的主要推力，前期需求主要来自服务器等基础设施，推荐澜起科技、杰华特、长电科技、通富微电等；
中长期来看，AI赋能的现象级终端虽形态不确定，但对半导体的需求是确定的，推荐下游广泛的圣邦股份、杰华特、兆易创新、士兰微等。
天风证券：ChatGPT推动AI芯应用 算力提升终端多点开花
市场展望：ChatGPT有望带动数据快速增长，AI运算贯穿云-边-端。
根据IDC预计，全球数据总量预期2026年将超过221,000 exabyte，2021-2026年年复合增长率达到21.2%，其中非结构化数据占每年创建数据超过90%；透过云、边、终端架构，以数据为中心将算力资源前置，在更靠近数据源的地方为用户提供低时延服务。
投资策略：1)云端AI相关企业：寒武纪、海光信息(天风计算机覆盖)、龙芯中科、紫光国微、复旦微电、安路科技等。
2)边/终端AI相关企业：瑞芯微、晶晨股份、恒玄科技、全志科技、乐鑫科技、富瀚微、中科蓝讯、炬芯科技、兆易创新、中颖电子、芯海科技等。
3)存储相关企业：江波龙(天风计算机联合覆盖)、澜起科技、聚辰股份、北京君正、普冉股份、东芯股份、佰维存储等。
4)AI应用端相关企业：工业富联、大华股份、海康威视等。
安信证券：关注英伟达等海外龙头产业链配套以及本土AI芯片/IP龙头公司
事件：3月21日，英伟达在GTC 开发者大会上发布了AI领域的多款产品，包括为大型语言模型(LLM)设计的新款GPU H100、用于AI 视频生成的GPU L4、AI 超级计算服务DGX Cloud 等。
投资策略：关注英伟达等海外龙头产业链配套以及本土AI芯片/IP龙头公司。AI相关标的推荐英伟达产业链和林微纳、胜宏科技，关注寒武纪、芯原股份、景嘉微、翱捷科技等。半导体工具链关注EDA如华大九天、广立微等。
AIGC延伸内容端可以延伸到VR/MR领域，推荐立讯精密、歌尔股份、华兴源创、长盈精密，关注领益智造等。
长江证券：AIGC已经加速成为了AI领域的新疆域 推动人工智能迎来下一个时代
市场背景：过去传统的人工智能偏向于分析能力，即通过分析一组数据，发现其中的规律和模式并用于其他多种用途，比如应用最为广泛的个性化推荐算法。
市场现状：现在人工智能正在生成新的东西，而不是仅仅局限于分析已经存在的东西，实现了人工智能从感知理解世界到生成创造世界的跃迁。
行业价值：广义的AIGC可以看作是像人类一样具备生成创造能力的Al技术，即生成式AI它可以基于训练数据和生成算法模型，自主生成创造新的文本、图像、音乐、视频、3D交互内容等各种形式的内容和数据，以及包括开启科学新发现创造新的价值和意义等。
行业配置：AIGC已经加速成为了AI领域的新疆域，推动人工智能迎来下一个时代。
(本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)
（文章来源：东方财富研究中心）
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