这个指数逆市大涨近35% 这三只基金值得关注

　　去年11月底，给大家介绍过一个逆势悄悄上涨的冷门指数，这两天又回头看了下，嚯，这几个月又涨了不少，真的是十分“宝藏”！

　　这个逆市大涨的指数就是中证港股通高股息人民币全收益，近1年涨幅接近35%(数据来源：Wind，时间区间2022/3/16-2023/3/15)，大幅跑赢同期沪深300指数表现。

　　这些红利指数也值得关注

　　除了港股通高股息指数外，厂长看了下与其类似的红利指数、沪港深高股息指数，发现这些指数近1年表现都非常亮眼(为简化，后面统一简称红利指数)：

数据来源：Wind，时间区间2022/03/16-2023/03/15.

　　这里科普下全收益指数和价格指数的区别，全收益指数衡量的是指数成分股分红再投资后的表现，而价格指数则不考虑分红再投资的因素。由于红利指数成分股本身就有分红高的特征，为了避免数据失真，我们这里使用全收益指数。

　　过去1年，A股整体表现比较拉跨，沪深300指数勉强保持平盘，那么红利指数为什么能以这么大的幅度跑赢市场的呢？厂长总结了3点原因：

　　首先，宏观上看，过去两年里美联储一直在加息， 1年期美债收益率已经突破4%。这种情况下，股息率也被看重，代表高股息的红利指数受欢迎。(数据来自wind，截至2023/3/17)

　　其次，政策面上，中国特色估值体系提出在重塑估值体系中，要强化分红因子的权重。

　　最后，市场面上看，红利股的估值普遍低，安全边际相对高，而且都是各行业龙头公司。在热门赛道股估值普遍较高的情况下，低估值比较有吸引力。

　　在具备了这些优势后，红利指数过去1年里大幅上涨，引起越来越多的人的注意。

　　这个指数这么宝藏，有没有什么相关的基金可以关注呢？厂长帮大家精心挑选出了三只基金！

　　01、中欧红利优享

　　( A:004814；C:004815 )

　　这是一只主动权益基金，业绩比较基准是中证沪港深高股息精选指数收益率*80%+中债综合指数收益率*20%。现任基金经理蓝小康管理这个产品将近5年时间，截至2022年12月31日，累计收益61.78%(数据来源：基金定期报告)，在过去4年的完整年度里，每年都跑赢了基准。

数据来源：基金定期报告，截至2022/12/31.

　　蓝小康属于比较经典的价值风格基金经理，在投资中需要面对的一个重要问题就是如何规避价值陷阱。在这个问题上，蓝小康的答案是关注周期、成长与估值兼备。

　　对于周期，蓝小康是化工行业研究员出身，由于化工行业本身就有很强的周期性，所以蓝小康的投资框架里也有很浓厚的周期风格，他认为行业周期的交替影响经济系统的均衡和投资者的主观共识。

　　但在应对周期的变化时，不是去择时，而是从商业模式、发展空间、现金流等长期因素入手，找到不同行业内部的差异，把握处于第一增长曲线和第二增长曲线的长期优质公司。

　　重点关注理由：这只产品的核心业绩基准中证沪港深高股息指数，覆盖了沪港深三地市场，行业分布均衡，行业和个股数量都比较多，给主动权益型基金经理留下的发挥空间很大。

　　02、西部利得国企红利指数增强

　　( A:501059；C:009439 )

　　这是一只指数增强型基金，跟踪的指数是中证国企红利指数。这只基金成立以来的4个完整年度里都取得了不错的超额收益，增强的效果还是比较明显的。基金经理盛丰衍从产品成立以来就在管理这个产品，从2021年9月又赠聘了陈元骅为基金经理。

　　数据来源：指数涨跌幅来源于Wind，业绩及业绩比较基准来自于基金公司定期报告。

　　这两位基金经理都有非常深厚的量化背景：盛丰衍是复旦大学理学硕士，做过量化研究员；陈元骅获得过奥数一等奖，先后在清华和哥伦比亚大学学习数学和金融数学，也从事过量化研究工作。

　　从产品角度看，这个产品也有不少亮点。

　　首先，这只产品挂钩的指数为中证国企红利指数，在今年中特估值体系再次成为市场焦点的情况下，一些中字头的企业出现一轮估值修复的行情。这只产品在选股时按照股息率对国有背景企业进行排名，然后选取前100名的企业。这种选股策略和此前中特估值体系里倡议的“强化分红因子权重”吻合度也是比较高的。

　　其次，虽然这是一只量化产品，但并没有对所有行业或个股都采用同一个量化模型，而是分域建模。换句话说，不同领域赚不同的钱，比如对于周期上行的行业，赚业绩弹性的钱；对于景气度还没有到拐点的行业，挑选低估值的公司，赚拔估值的钱。

　　最后，它还使用了20%的主动量化策略仓位。在红利指数表现不好的时候，进行全市场选股，力争改善投资者持有体验。

　　重点关注理由：国企改革一直是市场热点之一，但从去年中特估值体系提出以来，国企改革又被赋予了新的活力，这只产品的契合度高。另外，在投资策略上，虽然是量化，但选股策略比较灵活，有很强的主观量化色彩。

　　03、天弘中证红利低波动100

　　( A:008114；C:008115 )

　　这只产品跟踪的指数是中证红利低波动100指数，从名字就可以看出，这个指数的成分股，不仅具备“红利”的特点，还兼具“低波动”。

　　这个指数是从沪深A股中选取了100只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的股票作为指数样本股，采用股息率/波动率加权。

　　天弘中证红利低波动100A作为一只股票指数基金，在过去3年也实现了年年正收益，2019年12月成立以来的累计收益达到了30.33%。(数据来自基金定期报告，截至2022/12/31)

　　而在2020年至2022年间，沪深300指数下跌了5.49%，上证指数也仅仅上涨1.28%。(数据来自wind，2020/1/1-2022/12/31)

数据来自基金定期报告，截至2022/12/31

　　重点关注理由：跟踪标的为中证红利低波100指数，兼顾“红利+低波动”特点。

　　（文章来源：中欧基金）

(责任编辑：93)

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