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左手数字经济 右手AI 这个“宝藏”板块还不快来了解一下?

更新时间:2023-03-20 09:39:24 1100

  近一段时间,通信行业成为市场焦点,AI概念火的时候,它跟着火,数字经济风来了,也离不开它,这可谓是左右逢源。在三大电信运营商的带领下,通信板块持续上行,二月份以来至3月13日涨幅11.11%,近一个季度涨幅已经超过20%,不知不觉间,这个“宝藏”板块总市值已经突破3万亿。

  好多人感慨,“以前都没怎么注意到它”,这就是传说中的悄悄上涨,惊艳所有人吗?

  那么,这个板块有什么投资亮点?接下来还有什么投资机会?普通投资者如何把握?

  一、给“数字经济”做“基建”

  近两年来,建设数字中国一直是我们2025重要战略目标,上个月国务院印发了《数字中国建设整体布局规划》,将中国数字化上升至很高的决策层级。未来,数字中国有望成为重要顶层设计,成为构筑中国式现代化的重要引擎。

  不过,想要发展数字经济,首先要“修路”,它不是物理意义上的修路,而是指“数字新基建”,即修建起的一条条供信息和数据奔跑的“道路”,把整个中国用数据的“交通网”紧密联通起来。

  我们最常见的数字基础设施之一,就是5G基站。

  相信大家都有比较明显的切身体会,自从5G基站普及以来,我们的看视频、打游戏、下载上传的速度是越来越快了。

  这还只是冰山一角,一般来说,数据基建包含了数据感知、采集、存储、传输、计算、应用等全方位对数字经济的支撑体系。

  打个比方,像4G、5G等移动网络、光纤宽带、IPv6、卫星互联网等网络通信建设,主要承担数据的感知、采集与运输,是在建设数字经济的“感官”和“神经系统”,同时给信息世界修建更便捷的“高速公路”;而数据中心云计算平台、人工智能算法等支撑海量数据的存储和计算的通信建设,是在给数字经济打造一个更加聪明的“大脑”。

  所以我们可以看到,国务院发布的《“十四五”数字经济发展规划》中明确指出,要“优化升级数字基础设施”。

  《规划》 明确,数字中国建设按照“2522”的整体框架进行布局,即夯实数字基础设施和数据资源体系“两大基础”。由此可见,不管市场炒或者不炒,数字基建都将在未来相当长一段时间内成为数字经济发展的国之要务之一。在这个背景下,作为数字基建的“主力军”之一,通讯板块可是有望直接受益的。

  为什么这么说呢?因为要想夯实数字中国建设基础,首先需要做好两方面准备工作:

  一是打通数字基础设施大动脉,二是畅通数据资源大循环。

  通信产业板块就是重点关注这“两大基础”。运营商几乎掌握了90%以上的移动端用户资源。在个人用户端方面拥有巨大的资源优势,还拥有着中国最多的网络基础设施资源;在国内数据中心建设方面也是优势明显,这些资源和布局优势使得运营商在扩展商业模式、开拓面向政企的创新业务空间上有着坚实基础。

  所以说,通信产业作为数字基础设施与数字要素重要参与方,是全面受益数字经济发展。

  二、“亮点”频出的通信板块

  从自身投资价值来看,通信板块也是有不少亮点:

  第一传统业务经营稳健

  目前对于通信板块的运营商来说,他们的传统业务主要负责一个“稳”字——稳健经营。

  据工信部数据,2022年电信业务收入累计完成 1.58 万亿元,比上年增长 8%。按照上年价格计算电信业务总量达 1.75 万亿元,同比增长 21.3%。自 21 年 5 月以来,我国电信业务维持 8%以上增长,运营商传统业务实现平稳增长。

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  (发布时间2023.03.02)

  同时,目前5G 建设步入中后期,运营商资本开支成本不再增加,而5G与千兆用户数还在稳健增长。

  第二新兴业务高速增长

  2022年,通信运营商新业务保持较快增长,在电信收入的结构占比、增长拉动等方面表现出显著的增长和带动效应。据工信部数据显示,2022年新兴业务收入3072亿元,比上年增长32.4%,在电信业务收入中占比由上年的16.1%提升至19.4%,拉动电信业务收入增长5.1个百分点。

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  (发布时间2023.03.02)

  而且,根据工信部数据显示,运营商未来还计划继续加大新业务投入,转型升级的趋势比较明显。整体来看,通信运营商的盈利能力或稳步提升。

  第三当前估值水平较低

  通讯板块已经经历了2年调整,通信板块大部分细分板块估值已调整至历史低位水平。在数字经济主线加持下,部分低估值板块与政府支出受益板块有望迎来估值提升。根据国信证券的统计,2013 年以来,通信行业PE最低达到过27.7倍,最高达到过109.8倍,中位数44.0倍;PB最低达到过2.2倍,最高达到9.1倍,中位数3.7倍。截至2月底,当前通信行业PE估值为35.7倍,PB为3.5倍,均处于历史中位数偏下水平。

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  (发布时间2023.03.02)

  第四数据资产进表后或将迎来价值重估

  2022年12月,财政部印发《企业数据资源相关会计处理暂行规定(征求意见稿)》,明确企业将数据资产纳入会计报表进行会计确认、计量、记录和报告。数据或以无形资产和存货形式进入运营商报表,其价值评估方法主要包括成本法、收益法、市场法三种,总体来看运营商数据资产总量价值有待挖掘。

  数据资产纳入会计报表后,数据拥有方比如运营商等资产将增加,对应PB将同比减小,估值或再次迎来上修。

  不过,这只是直观的理解。

  对此,诺安基金经理韩冬燕有更深入的解读。她认为,对于通信运营商,近半年以来“价值重估”的基础在于“增长加速”。基本面变化有定性的变化和定量的变化,定性的变化可以理解为行业发展环境、公司战略和业务拓展等方面的变化,定性的变化在发展到一定程度后会体现为公司具体经营和财报数据方面的定量变化。

  其实,通信运营商早在前几年就发生我们以上所说的定性变化了,2022年以来三家运营商陆续披露的季报、半年报和年报呈现出“传统电信业务收入平稳增长,新兴业务收入增势突出”的定量验证,特别是在云计算大数据和大安全等创新业务方面“增长加速”,正是基于“增长加速”的定量验证,让越来越多投资者有了“价值重估”的信心。

  不过,价值重估往往不是一蹴而就的,在价值重估的实现过程中,一些震荡和回调也是难以避免,所以各位朋友们在投资时要注意方式方法以及投资节奏哦。

  (文章来源:诺安基金)

(责任编辑:93)

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