应健中：沪指今年收复年线概率降低 明年指数波动空间不会小于今年

　　今年的收官上证指数在半年线位置上拉锯，在最后10个交易日中能否收复年线，从这几天市场主力动向来看，概率已经降低了，这个形态的修复也留给明年了。

　　令人难忘的2022年股市行情进入了倒计时，再过10个交易日，大盘将以一根年K线，将一年市场的风风雨雨以及投资者的酸甜苦辣都凝固在这根K线之中，市场翻过沉重的一页，迎接来年。

　　过往的市场已经不必纠结，投资者还是要着眼于未来，在跨年之交之际，布局来年的投资。首先，明年市场的起步点要比今年低很多，今年上证指数的年开盘起步为3649点，在目前3100点的位置上今年收官，明年开局起跳点足足降低了近500点，深圳的创业板指数今年开局3348点，而现在的2400多点，近1000点的台阶，差不多就是谷底仰望天台了。这样的市场结构，对明年市场算是一个利好吧，这个市场最大的利好就是股票便宜了。再看看新事物科创50指数和北证50指数，如今还在指数起步的1000点位置上打保卫战。今年的收官上证指数在半年线位置上拉锯，在最后10个交易日中能否收复年线，从这几天市场主力动向来看，概率已经降低了，这个形态的修复也留给明年了。

　　其次：来年依然是一个融资年，主板的注册制改革将进入实质性操作，这将有利于主板的IPO新企业融资，同时也是对现有的主板股票交易是一个松绑，依照创业板改革的路子，一级市场与二级市场将有一个联动的过程。值得关注的是，沪深两市的IPO发行机制，由于低中签率和独特的凭股票市值摇号，导致新股发行始终造成新股是稀缺资源的幻觉，但靠实实在在资金申购的北交所新股却没有那么幸运，近期北交所发行的股票，低发行价格依然上市后破发，整个北交所股票比发行价打9折、8折的比比皆是，关注来年沪、深、北三个市场的一级市场联动效应，可以预料明年的一级市场也会有较大的变化。

　　再次，关注市场的资金面依然是研判市场的主要依据。股市说到底还是要靠资金来支撑的。当下市场的资金利率很低并且还有继续走低的趋势，央行对市场的调控，利率空间不大，存准率还有下调的空间，但空间也已经不大，最近的两次存准率下调由原来的一次性0.5个百分点，下降为0.25个百分点，可见这个工具也得节约着用。投资需要钱，刺激消费也需要钱，就股市而言，在新股融资的供应上需要市场资金的承接，而在股票供应的同时要加大资金的供应，现在资金面扩容基本上是通过发行基金的方式进行，两个方向的扩容所需资金的承接都寄希望于老百姓的资金，今年由于受疫情的影响，多少会影响到居民的收入。收入减少使房地产市场萧条，使消费不振，理所当然也会使投资的激情减缓，这个因素在研判未来股市的时候也不可低估。

　　难忘的2022年即将离我们远去，对投资者而言无法改变市场却可以理性地调控好自己的投资组合。股市总是波动的，我们追逐的是波动的差价，今年上证指数上下波动的幅度高达800点，有这种超过20%的波动空间就给了博弈者的差价空间，可以预料明年的波动空间不会小于今年，那么就给了市场的博弈者冲浪的空间。

（文章来源：金融投资报）

(原标题：告别岁尾 展望来年)

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