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私募FOF分化加剧:资产配置能力缺失惹的祸

更新时间:2022-12-15 20:07:26 1149

私募FOF分化加剧:资产配置能力缺失惹的祸

数据截至2022年12月12日

近年来私募FOF发行数量

  “我买的FOF基金今年最大回撤超过30%,跟股票策略基金差不多,那么我买FOF基金的意义在哪里?”投资人老王的困惑,在一定程度上反映了私募FOF当前存在的问题。

  近年来,伴随投资者对稳健型产品需求的激增,私募FOF迎来高速发展。不过,第三方平台数据显示,今年前11个月,私募FOF产品业绩分化严重,表现最差的产品最大回撤接近57%。业内人士坦言,目前一些私募管理人资产配置能力较弱,同时缺乏管理波动的能力,造成产品业绩不佳。

  分化:行业高速发展下鱼龙混杂

  私募排排网最新数据显示,截至12月12日,目前共发行6184只私募FOF基金。从年度发行数据来看,2018年至2021年私募FOF基金分别发行了355只、381只、841只和1607只。截至12月12日,今年以来私募FOF基金发行了1316只。

  虽然私募FOF迎来快速发展,但具体到产品会发现,不少产品业绩表现不佳。比如,截至12月7日,天华同欢FOF基金今年以来回撤44.45%,最大回撤56.96%;截至12月2日,泉石明星证券FOF基金今年以来回撤35%,最大回撤45.67%;截至12月5日,沣麟FOF动量1号产品今年以来回撤近40%。第三方平台数据显示,今年前11个月私募FOF基金首尾业绩相差132.3个百分点。

  痛点:资产配置能力亟待提升

  在多位业内人士看来,许多私募FOF管理人之所以未能很好地平抑组合波动,主要是因为资产配置能力较弱和过分追求短期效果。

  “私募FOF的本质在于通过构建多资产、多策略的动态组合来获得稳定收益,然而,目前市场上大部分FOF产品是股票多头类FOF,其次才是多资产配置类FOF.”格上财富金樟投资投研总监付饶说。

  钜阵资本董事长龙舫也表示:“大多数私募FOF管理人管理规模太小,没有充足的运营资金来构建覆盖各类资产、策略的研究团队。而且一些私募管理人更看重短期效果,希望凭借单一股票策略的亮眼业绩吸金,短期内实现规模快速增长。”

  诸多依靠明星效应吸金的FOF产品,业绩乏善可陈。去年7月,某千亿级私募发行投资于旗下4位明星基金经理的FOF产品,发行首日便募集到100亿元。然而,由于4位明星基金经理均专注于股票多头策略,且投资风格较为相似,该FOF产品今年前9个月回撤近19%。

  反思:持续优化产品收益风险特征

  面对当前行业存在的痛点,苦练内功,不断优化产品的收益风险特征,成为诸多私募FOF管理人的共识。

  珠池资产表示,相对于单一资产,FOF策略的优势在于通过有效管理使组合具备更优的收益风险比,控制好组合波动,从而帮助投资人实现资产的复利增长。

  某私募FOF机构创始人向记者透露:“规模是业绩的敌人,公司团队今年更多地挖掘优质的中小型私募管理人,希望为投资人创造更优的超额收益。与此同时,投研团队正逐步覆盖股票多头、债券和商品等策略,希望通过大类资产配置优化净值表现。”

(文章来源:上海证券报)

(原标题:私募FOF分化加剧:资产配置能力缺失惹的祸)

(责任编辑:65)

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