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基民问答:一只基金的机构持仓占比多少算正常范畴?10%合理吗?

更新时间:2022-11-12 21:14:35 1070

   基金答疑栏目每期精选热门基金问题,解答基民最关心的投资疑问。如果你对基金投资也有疑惑,欢迎评论区留言~

  问题一:一只基金的机构持仓占比多少算正常范畴?10%合理吗?

  先回答,“10%”的机构投资占比肯定属于正常的。事实上,并没有哪项数据表明具体某一个区间的机构占比值是最合理的。

  罗列了下各类型基金产品机构投资占比情况,也供大家参考平均水平。

基民问答:一只基金的机构持仓占比多少算正常范畴?10%合理吗?

(数据来源:2021年基金年报,截止2021/12/31)

  事实上,机构投资占比更多跟基金的类型、运作方式以及机构侧重的因素相关偏债型的基金占比普遍比较高,一方面机构的资金相对更加“求稳”,另一方面机构大多会有一定流动性的需求货币型和债券型更能满足机构的需求。

  还有两个点可以跟大家分享下:

  有朋友担心机构投资占比太高,一旦机构资金撤离会有清盘风险,这个可以基于“规模”和“比例”两层维度考虑,普通基金如果规模很小,比如低于2亿,机构占比超90%,那就要担心些;

  如果是普通偏股型的基金,大家可以留意机构这一占比,所有机构占比超过50%的话,说明各机构比较看中该产品,机构做研究分析的人相比个人更专业,那么这种情况也可以给我们普通小散做一个参考,不是有那么一句“机构是聪明钱”的说法嘛。

  问题二:养老投资有哪些选择?

  最近的《关于推动个人养老金发展的意见》中提及的银行理财、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等,都是个人养老投资值得考虑的标的。在个人养老投资的时候,不妨从这些产品的风险收益特征出发,进行挑选和组合。

  从目前已发行的产品来看,银行养老理财均属于中低风险或中风险水平,设置的业绩比较基准(非承诺收益)在4.9%-8%之间。商业养老保险则多采用“保底+浮动”的收益模式,分别设置了稳健型产品和进取型产品。除此之外,有的商业养老保险会提供养老院、医疗等方面的优惠条件,也挺适合作为养老准备的基础保障。

  再来看看储蓄。一般来说,定期存款的收益率高于活期存款,大额存单也常常有更好的收益表现,所以如果对流动性要求不高,在储蓄时可以选择锁定时间更长的定期存款,也可以攒攒钱采取大额存单的储蓄方式。

  如果想要投资公募基金为养老做准备,可以选择的范围就更广了,除了考虑到养老目标场景设计的养老目标基金,指数增强型、权益型基金、固收+基金等等都可以作为养老投资的标的。不同类型的基金底层资产不同,风险特征也不相同,弹性更高的适合争取养老投资的收益增强,走势平稳的则更适合养老投资的做底仓。

  问题三:基金经理观点中常提到的分子端、分母端,是什么意思?

  金融领域说到分子端、分母端一般是指DDM模型(即股利贴现模型)中的分子和分母。模型如下:

基民问答:一只基金的机构持仓占比多少算正常范畴?10%合理吗?

  其中,V为每股股票的内在价值,分子端的Dt是第t年每股股票股利的期望值,跟企业盈利有关,或者说跟经济好不好有关。分母中的k是股票的期望收益率或贴现率,会受到市场利率的影响。

  很明显,如果利率不变,当企业盈利变好,则分子变大,企业的价值提高,股价应该上涨。如果企业盈利不变,当市场利率下降,则分母变小,企业的价值还是提高的,这就是为什么央行放水的时候,市场会涨。但如果货币政策收紧,利率抬升,市场又会下跌。

  不过实际情况中,通常是分子分母较量的过程。一般经济很热的时候,企业盈利很好,按说股价应该上涨,但可能这个时候会伴随着高通胀,然后货币政策就会收紧,进而利率提高,股价受到压制。这时就看市场如何反映了,通常,市场短期内对利率的变化反映更快,但长期还是取决于企业的盈利。反之,当经济不好的时候,企业盈利困难,货币政策可能会放松。比如今年,就是分子端企业盈利下降,而分母货币政策宽松的一年。

  声明:文章内容不构成任何投资建议,所提及个股、基金仅用于文章的分析说明,投资者据此操作,风险自担。

  

(责任编辑:93)

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