震荡行情 长跑型、赛道型、稳健型基金如何配置？
更新时间：2022-11-12 00:42:32 1085
2022年，市场以“HARD”模式开局，去年火爆的新能源回调不少，已经沉寂一年的消费等黄金赛道依旧低迷。大跌反弹之后的震荡行情，更加考验投资者的耐心。
那么，长跑型、赛道型和稳健型三类基金各有什么特点，在当前行情下应该怎么配置呢？
长跑型基金
经历一轮乃至多次牛熊考验的基金，才能称得上是优质长跑型基金。不论基金经理采用何种投资风格、研究框架、行业配置、选股逻辑，基金想要在长跑中胜出，或许就是“牛市大赚，熊市少亏”，才能称得上是优质的“良基”。
对这类基金进行定量分析，发现长跑基金具备以下五大共性，包括择股能力强、行业配置均衡、持股相对集中、持股周期长、持仓换手率低。
赛道型基金
赛道投资是近几年比较机构路演时常提到的策略，要说具体怎么定义赛道投资，可以参考之前招商证券的研报中的总结：赛道，是指在政策、消费习惯、产品创新或者技术进步的推动下，孕育出具有未来长期发展前景，但当下渗透率仍较低的产品、技术路径、业务模式，同时已经或者在可以预见的将来，能够体现在上市公司的财务报表上业绩快速爆发，并开始受到投资者的持续关注的产品发展趋势、技术路径趋势以及业务模式趋势。
而一个中期较好的赛道应该具备四个基本要素：故事：确定的产业趋势；业绩：将要/正在爆发的业绩；共识：分析师的深度推荐和美好的技术图形；标的：有一组股票容量足够大的投资标的。
而回顾近几年的行情，半导体国产化替代、核心白马抱团、新能源，都可以用赛道投资来理解。而押注单一行业的基金都可以归类为赛道型基金。
由于赛道基金集中投资于某一细分行业，风险较高，所以并不适合所有投资者，也并非所有的赛道基金都能给投资者带来正收益，像2021年就出现了极致分化的行情，某些赛道基金收益率超过了100%，但一些主题基金则出现了超过40%的跌幅。
实际上，我们并不能说这样的基金就不是好基金，因为市场上总会有一些行业主题基金，有需求就有产品，这类产品难免去重仓单一行业。但这对投资者的能力提出了更高的要求，比如择时，比如资产配置。
稳健型基金
今年以来，全球权益资产的波动加大，基金持有人对稳健投资的需求也在升温。稳健型基金主要有以下几种类型：
1、纯债基金
债基相对权益基金风险更小，而纯债基金又是债基中风险最小的类型。纯债基金是指基金的资产全部投资于债券的基金，不会去碰股票等。这类基金的收益特点是波动较小，走势稳健。
2、固收+
固收+基金设计的初衷，是希望在传统理财不再保本保收益的大背景下，为投资者提供一个风险收益特征和理财类似，但收益略高于传统理财产品的投资选择，追求的是稳健的绝对收益。
“固收+”是一种策略，具体反映在产品类型上，主要体现为二级债基或偏债混合型基金。1)二级债基
二级债基主要投资债券，但有20%的仓位可少量投资股票，也可参与一级市场新股申购。
二级债基的股票仓位由基金经理灵活配置，基金经理往往能够根据市场情况的变化，决定可转债和二级市场的参与程度。这就形成了二级债基回撤控制的天然优势，对于需要在震荡市为自己的投资添一层安全垫的基民，二级债基无疑是不错的选择。
3、低风险类投顾产品
由一揽子基金组成的基金产品就是基金投顾，但投顾的优势是有投顾主理人负责调仓。投顾组合内部也有多种细分，像稳健理财、固收增强等类型也适合作文稳健型基金组合来配置。
长跑型、赛道型和稳健型三类基金如何配置呢？
不同风险偏好的投资者，配置比例会大不一样，但找到适合自己的配置比例，我们可以从时间维度+风险偏好这两个角度来思考。
从时间维度看，因为资本市场短期的大幅波动是常态，而基金作为主要投资证券市场的品种，在市场震荡中也会出现波动。根据兴业证券数据统计显示，持有基金时间越长，获取正回报概率越大。
所以，如果你投资时间不是很长，比如五年以内，那么你的核心资产就应该多配置稳健型基金，卫星资产中适度配置长跑型基金，较少配置赛道型基金。
从风险偏好维度看，投资者可以根据本身不同的风险偏好，将赛道型基金、长跑型基金和稳健型基金作为自己的核心配置资产。从风险属性看，赛道型>长跑型>稳健型。相对应的，从预期收益角度看，一般情况下，赛道型>长跑型>稳健型。
如果你风险偏好高，能够长期投资，核心资产可以配置自己看好的赛道型基金；如果你风险偏好中等，不妨以长跑型基金为核心资产；如果你不能承受较大的市场波动，不妨以稳健型基金为核心资产。
投资中，适合的才是最好的，让自己有一个“舒服”的投资姿势远比选到所谓的“好基金”更重要。因为，只有选到让你“舒服”的基金，你才能坚持长期持有，才能真正让基金成为“理财”而不是“消费”。
(文章整理自中泰资管、数据宝)
(责任编辑：93)
【免责声明】本站所载文章著作权归原作者所有，如有侵权请通过邮箱w3tool@geekdata.com联系我们。
