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反弹后分歧加大 当前基金投资该乐观还是悲观?

更新时间:2022-11-11 22:00:13 1057

  大幅杀跌后,近期行情逐渐回暖了。但从目前主流机构的观点来看,对后市仍有较大分歧。对于基金投资来说,现在是该悲观的时候吗?还是如巴菲特所说,在别人恐惧的时候应该贪婪?

  短期市场会如何发展?

  在面对短期市场走向公募之间也存在分析,有部分基金公司认为,当前投资者面临的盈利预期的下行,以及贴现率预期的上升和高波动的状态在短期内还难以看到趋势性扭转预期的信号。也有基金公司表示,国内市场不确定性风险已得到了一定释放,A股短期将继续超跌反弹。

  前海开源基金表示,近期市场出现了多重利空因素,受地缘政治影响,市场避险情绪进一步升温,国内疫情持续反复,市场对经济恢复的动能存忧,以及美联储加息时点趋近,市场流动性趋紧。短期来看,市场风格还是停留在防御型资产这一边,市场对于负面信息的消化还需要一段时间。

  富安达基金表示,A股在多重因素推动下今日全面大涨。国务院金融委会议对当前国内疫情爆发背景下宏观经济走势、房地产政策以及平台经济等市场担忧的焦点问题进行了专门研究,预计后续各部门或将会有相应支持政策落地,未来需要关注后续支持政策落地后国内经济数据走势。

  不过也有多家基金公司认为国内市场不确定性风险已得到了一定释放。海富通基金就表示,海外及国内市场上不确定性的风险已得到了一定释放,部分个股估值回归蕴含投资机遇,配置上可适度均衡。

  “金融委专题会议的召开,意味着政策底逐步开始明朗化,美联储首次加息也已经靴子落地。因外部环境不确定而导致外资流出的情况大概率缓解,A股短期或将继续超跌反弹。”鑫元基金表示。

  上投摩根基金经理杜猛也表示:“站在当下时点,大量优质的长期资产的估值已进入有价值区间,未来市场下跌幅度有限。短期市场出现非理性、恐慌性的快速调整,甚至是一定程度上的超跌,一些我们关注的优秀标的被明显错杀。”

  现在该悲观还是乐观?

  事实上,如何回答这个问题取决于我们是什么样的投资者。

  做基金的短期持有者,需要对“悲观还是乐观”的问题进行短期的精准判断。容易被忽略的一点是,择时需要做对两次才有用,即便择时准确的概率是80%,那两次连胜的概率就降低到了64%。现实中,我们往往看到的都是,投资者可能会在看到短期的赚钱效应后,在相对高点的时候踊跃配置基金,又在市场的下跌中失去信心,割肉离场。

  如果选择做基金的长期持有者会如何?我们只需要追求模糊的正确,即相信经济增长和优质公司的成长力量。相信通过投资于股票市场和长期持有,我们有机会从一批优秀公司的增长中获得到长期回报。

  或许基金作为快速致富工具很难,但却是一种很好的资产配置产品。标准普尔建议普通投资者,将家庭财富的20%投资于有机会获得财富的积极增值资产,而权益类资产就是其中值得重点考虑的资产。

  如何做基金的长期持有者呢?

  要回答这个问题的话,先要分析一下不能长期持有的原因所在。我们知道,“追涨杀跌”是造成普通投资亏损的主要原因。“追涨”是亏损的根源所在,而“杀跌”完成了由浮亏到实亏的转换。

  每一个投资者进场时都信誓旦旦:我一定要长期持有。市场会是怎样,大家一般都会有一个心理预期。但在A股这种波动巨大的市场里,市场的波动范围往往会冲破这个心理预期。一旦冲破这个预期底线的时候,投资者的情绪极度悲观。此时往往会做出错误的决策,恐慌出逃。

  所以,“杀跌”是投资者不能长期持有的一个最主要原因。

  如何才能避免“杀跌”这样的非理性行为,做到长期持有呢?我想,投资者至少要做好这三个方面的工作。

  一是对拟投资的产品要有深入的认识,深刻理解其投资逻辑。“兵者,国之大事,生死之地,存亡之道,不可不察也”,这是《孙子兵法》开卷的第一句话。投资与用兵的道理是一样的,你手上的钱就好比是士兵的命,不可随意而为。只有深刻理解其投资逻辑,知道钱是怎么赚来的,才会正确的认识产品在运行中所面临的净值波动。

  二是正确认识自己的风险承受能力,并匹配合适的产品。对投资者来说,每个人的风险水平和心理承受能力是不一样的。能承受多大回撤,自己不能是一本糊涂账。

  这个最简单的就是做一次极限回撤压力测试。你的钱如果是满仓,能承受多大的回撤?这个心里一定要有数。如果你能接受10%的回撤,拟投资基金的最大回撤是20%,那对不起,砍一半的仓位,剩下一半投向债券。大概就是这个原则。

  三是对收益要有合理的预期。贪婪和恐惧是人性的弱点,人不可能不贪婪,但不要太贪婪。公募基金毕竟只是投资产品中的一种,不可能指望一笔投资能解决所有的问题。像“实现财务自由”这样的话还是少提为好。基金和基金经理毕竟也不是万能的。你不可能赚到所有钱,也很难赚到最多的钱。

  长期投资其实就是一个心态的问题。你选的基金只要不是太烂,能做到长期持有,收益一般都不会太差。选好基金,配好仓位之后,对投资者的只有两点要求:不预测市场,不脱离市场。(文章整理自财联社、南方基金)

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