弱势行情 不妨采取这三种基金投资策略

　　开年的急跌之后，近期市场进入震荡行情，各个热点轮番表现，市场涨幅排名靠前的板块频繁切换，大家渐渐发现，好像任何策略都失效了。

　　如果是只持有某一个板块，今天涨、明天跌，最终还是回到最初的起点；

　　如果采取均衡配置策略，各个板块都买一点，那么这个板块涨、另一个板块跌，相互抵消，一天下来，感觉自己投了个寂寞；

　　如果采取的是轮动策略呢？结果不见得就更好。因为在追热点的时候很容易被反复打脸，没点技术的很可能把本金都亏没了。

　　在这种弱势行情下，我们该怎么调整基金投资策略呢？

　　第一，选择更稳健的固收+基金

　　2022年开年，A股市场便给大家泼了一盆冷水，在权益市场持续回调的背景下，发现在讨论区不少投资者将目光转向固收+策略基金。

　　事实上，固收+并非一种严格的产品类型，而是一种投资策略。所谓固收+策略指的是以固定收益资产为底仓，再辅以一定的权益资产来致力增厚产品收益。

　　固收+策略的核心在于以债券类固定收益资产为底仓。相比股票，债券类资产往往具有相对稳定的票息收入，因此固收+策略基金通常波动相对较低。

　　为增厚收益空间，固收+策略在以债券为底仓的同时，往往还会加上一些风险资产，如打新、股票、可转债等。得益于一定的权益仓位，固收+策略获取债券收益的同时也不会错过股市上涨可能带来的投资机遇。

　　在这里举一个简单的例子，在点奶茶时，我们常常会选择加上奶盖、芝士、红豆等辅料让奶茶风味更加可口。同样的，固收+策略中的债券底仓就像原味的奶茶，而“+”的风险资产便像是奶茶中的各式各样的辅料。

　　整体而言，固收+策略通过股债之间的合理配置，债券底仓具备一定的防守属性，是应对市场波动的利器；而一定的权益仓位也有望增厚收益空间，分享A股市场增长红利，因此固收+策略往往表现出攻守兼备的优点。

　　第二，闭眼定投总有看到微笑曲线的时候

　　很多时候，我们都认为自己是“长期投资者”，但在面对股市大跌或上涨时，很难控制住不操作，人类内在的本性让投资者的情绪成为交易时的主导因素。

　　为了更好地消除“非理性判断”的影响，通过定投进行定时定量、有纪律性地投资，是个不错的方法。

　　定投资金是按一定的周期不断投入，最大限度地分散了风险。“微笑曲线”充分发挥了定投分批建仓的优势，摊低平均成本，待市场回升时获利。

　　当你选择了定投，在面对市场大跌时也会淡定很多：市场下跌可以给我们机会以便宜的价格买到更多的基金份额，有效地摊薄了投资成本。

　　而且很重要的一点是，由于我们的成本因为低位定投不断降低，因此我们根本不需要行情上涨到原先的初始位置，即可盈利。

　　事实上，定投的时间越长，所获得的平均收益率越高。相比于波动率而言，时间是对定投收益影响更大的因素。

　　第三，加强仓位管理

　　面对较大幅度的市场回调，对于多数风险偏好中等或偏低的基民最首要做的事情不是割肉赎回、不是视而不见、不是盲目越跌越买，而是做好仓位管理，进退自如。

　　对于低仓位的投资者，可以试着逐步建仓或者加仓。如果说现在是底部或者向底部迈进的左侧的话，这样至少有一个好处，就是不用把全部的真金白银经历至暗时刻，同时在市场上涨之前也有一定的筹码。在下跌中磨练心智是一个很煎熬的过程，并且很容易影响你的投资情绪和操作。并且如果后市还会回调，那么在调整中逐步加仓，可以进一步摊薄成本，这也是我们常说的漏斗型仓位管理法。不过有一点要注意，就是今后如果市场反弹并且账户开始盈利了，一定要注意止盈，不要越涨越买的多，那样会拉高投资成本。

　　对于高仓位投资者，建议不如躺平或者在阶段性反弹后赎回部分资金，转投货币基金或者债券基金。躺平是因为A股市场在下跌后，长期而言未来回本甚至盈利的概率还是比较大的。在投资标的质地优良的前提下，还不如多看少动，万一清仓赎回就涨了岂不是相当郁闷。可以把答案交给时间，大部分机构和专业的基金经理也认为，对于中长期投资而言，现在机会的成分要高于风险。

　　最后总结来看，在弱势行情下，我们更要注重资产配置，做到股债均衡，如果资金有能力，可以自己搭配权益类基金和债基，也可以直接选择固收+类产品，让基金经理帮你做好平衡；另外，在下跌中，不要停止定投，不要预测市场，觉得会有更低的位置在买入，我们很难判断底部在哪里，会持续多久，但不要错过现在微笑曲线左侧的位置；最后，好的仓位管理方法也能让我们在震荡行情更加进退自如。（文章整理自东吴基金、中欧基金）

(责任编辑：93)

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