八大券商主题策略：新冠药物、检测、消费医疗、中药 医疗又一细分领域要崛起了？
更新时间：2022-11-02 01:46:14 1081
每日主题策略讨论，东方财富网汇总八大券商观点，揭秘行业现状，观察行情走势，提前为您把脉A股。
德邦证券：“新冠口服药物+消费医疗”仍为重点
随着天气回暖，我们判断国内本轮疫情防控有望迎来末尾阶段，国内经济和消费复苏在即。配置和估值方面：虽然22Q1医药获得主动偏股基金逆市加仓，与历史相比，仍属低配区间。年报和一季报的总结：医药整体业绩仍然不错，CXO、IVD、制药上游和疫苗等表现亮眼，很多板块估值已处于历史底部区间，配置性价比很高。
我们建议重点方向具体如下：一、疫情防控条线：当前亟需补充新冠口服药物，建议关注：1、辉瑞新冠小分子产业链：1)MPP授权企业：华海药业、九洲药业和普洛药业等；2)CDMO:博腾股份、凯莱英、药明康德等；3)中间体：金城医药、司太立等；2、国产新冠口服小分子，重点：君实生物研发的VV116，已启动全球多中心三期和国内辉瑞药物头对头试验已经完成入组；
二、复产预期下，消费医疗值得关注：本轮疫情解封后，医疗消费需求将快速复苏，建议关注：爱尔眼科、通策医疗、何氏眼科等。
三、持续看好中药板块：中药板块短期回调显著，基本面和政策面没有变化，部分板块和公司业绩确定性强，重点关注：以岭药业、步长制药、太极集团、中国中药、同仁堂、华润三九、昆药集团和健民集团等。
四、坚持业绩为王，关注低估值、高增长的公司：如长春高新、百诚医药、九典制药和兴齐眼药等。
上海证券：常态化核酸+抗原检测全面铺开 看好检测和复苏两大逻辑
常态化核酸+抗原检测将带来更强的复苏预期，看好消费医疗、医疗服务和零售、院内诊疗的恢复。常态化核酸+抗原检测符合我国疫情防控政策总方针，可以在病毒传播初期精准切断传播链，尽可能减少后续大面积封城带来的经济成本，有助于加快恢复社会的正常运转。
围绕检测和复苏两大主线，我们认为前期受损较为明显的消费医疗、医疗服务和零售、院内诊疗等板块有望逐步修复。同时可以重点关注检测板块中兼具核酸+抗原产品、拥有成本优势的龙头公司。
投资建议来看，检测板块建议关注明德生物、圣湘生物等；核酸检测上游建议关注海尔生物、康德莱、拱东医疗、谱尼测试；消费医疗及医疗服务板块建议关注龙头爱尔眼科、欧普康视、可孚医疗等；医疗零售板块建议关注益丰药房、大参林、老百姓、一心堂、健之佳等。
中国银河证券：景气度仍追逐疫情热点 困境反转仍需时日
当前医药板块业绩仍主要受疫情节奏驱动。对于疫苗，要关注新冠病毒变异至何种版本才能达到稳定状态，以及针对变异的新冠病毒研发的新版疫苗接种需求。对于体外检测以及自检试剂盒等新冠检测概念，要关注新冠疫情波动周期是否越来越频繁，国内检测产品降价幅度，以及外国筛查力度是否大幅减弱。当前时点所得信息仍不足以将疫情因素视为短期因素，应当以中长期视角判断“困境反转”领域的基本面。
医药板块中最主要的疫情受损领域是除新冠之外的传染病用药以及除新冠疫苗之外的其他疫苗需求。目前新冠病毒变异传染性增加，重症率和死亡率仍然没有低到可以放开的程度。新冠疫情早已不是短期影响因素，应至少被视为中期影响因素。因此，等待疫情受损领域困境反转仍需时日，必须保持耐心。
华安证券：“疫情”主线往复 “药+检测”重视程度提升
业绩季节落幕，“疫情”主线往复，“药+检测”重视程度提升。估值角度看，医药不应该再悲观，医药已经是历史估值中枢下游合理区间，具备极强的投资配置价值。我们建议今年全年的方向配置：中药(政策友好+低估值)+医疗设备(医疗基建)+科研试剂和上游等(自主可控)+其他方向自下而上寻找标的。
具体投资思路如下：(1)中药板块(品牌名贵OTC+中药创新药)：同仁堂、广誉远、华润三九、以岭药业、康缘药业、新天药业、贵州三力、健民集团、片仔癀、特一药业等标的，也推荐关注：天士力、方盛制药、桂林三金、寿仙谷等标的。
(2)中医疗服诊疗板块：固生堂(中医疗服务龙头先锋)。
(3)医疗基建板块：我们持续推荐迈瑞医疗(最受益医疗基建，也国际化)、三鑫医疗，建议关注翔宇医疗、伟思医疗、开立医疗、澳华内镜、理邦仪器、鱼跃医疗等，此外，IVD 板块其实也会受益于医疗基建，推荐关注新产业、亚辉龙、安图生物、普门科技、迈克生物、透景生命、万孚生物、明德生物等，IVD 企业在疫情防控中起到重要作用(抗体、抗原与核酸检测试剂)，其为未来公司的发展提供了充足的资金。
(4)科研试剂和上游等：我们提议关注诺唯赞、纳微科技、百普赛斯、泰坦科技、阿拉丁、洁特生物、东富龙、聚光科技、楚天科技、泰林生物、南模生物等。
(5)其他自下而上的板块和公司，需要根据行业和公司的标的和估值去做分析，提议关注：再生医学板块的正海生物、迈普医学等标的；医疗服务板块，我们推荐具备性价比和扩张性强的海吉亚、固生堂、锦欣生殖，建议关注爱尔眼科、朝聚眼科等；推荐业绩好的仿制药CRO 和中药CRO 的百诚医药和阳光诺和；生物制品，疫苗板块需要持续关注，我们推荐智飞生物、百克生物、欧林生物，建议关注沃森生物、康希诺、万泰生物等；家用医疗器械，建议关注鱼跃医疗、可孚医疗。
(6)创新药板块，建议关注具备国际化能力的创新药标的，我们推荐君实生物，建议关注恒瑞医药、百济神州、贝达药业、和黄医药、康方生物、中国生物制药等。
中银国际证券：疫情相关订单预期在2022年为CXO行业带来阶段性峰值
疫情相关订单预期在2022 年为CXO 行业带来阶段性峰值，2023 年后CXO 行业将需要面临高基数下的增长压力，行业面临分化。企业需要通过技术和服务能力的优势获取更大份额的市场，而能力较差的公司则会面临增速下降的问题，CXO 行业投资将进入精挑细选时期。
目前全球CDMO 市场及中国CRO 安评领域市场集中度仍然较低，存在较大整合空间。同时，全球生物药研发热度带来相应的生物药CDMO 服务的较大需求，而生物药CDMO 产能仍然相对短缺，且产能掌握在少数龙头公司手中。中国生物药及细胞与基因研发热度带来相应CDMO 需求，中国CDMO企业积极在相应新兴领域进行布局。拥有技术与核心竞争力的龙头公司有望在化学小分子业务方面承接更多订单与更复杂的业务，并在生物大分子等新兴业务方面业绩有所增长。行业内竞争力较低的公司会面临整体增速降低的问题。投资预期将进入“精挑细选”时期，需要挑选拥有核心竞争力的CXO 企业进行投资。重点推荐：药明康德、凯莱英、博腾股份、康龙化成、昭衍新药。
国信证券：新冠疫情仍为医药板块的最大主线 建议关注业绩弹性较大的板块
一季度业绩表现亮眼，关注新冠检测相关板块。新冠检测相关标的22Q1业绩亮眼，国产厂商在新冠防治中的相对优势集中于检测领域，国内已广泛应用核酸检测，并于3月中旬开始使用抗原作为核酸检测的有效补充。国产厂商具备供应链、人力资源等优势，快速扩张产能，并以高性价比的优势在海外获得了大量订单，随着海外疫情管控放松和竞争格局恶化导致价格战等因素，将考验试剂厂商的订单获取能力。另外，国内多个城市如北京、上海、杭州、深圳等已经开始实施核酸检测常态化举措，有望为部分第三方检测企业带来业绩弹性。
板块估值处于低位，关注新冠带来的业绩弹性，以及低估值、业绩修复标的。新冠疫情仍为医药板块的最大主线，建议关注业绩弹性较大的板块。另外，建议关注回调幅度较大，且疫情后有业绩修复的标的。5月投资组合为A股：恒瑞医药、迈瑞医疗、爱尔眼科、楚天科技、普洛药业、惠泰医疗；H股：威高股份、锦欣生殖、康诺亚、先瑞达医疗。
万和证券：医药生物行业兼具强刚需、消费及科技属性
医药生物行业兼具强刚需、消费及科技属性，伴随全国人口老龄化和科学技术的进步，行业整体发展前景十分乐观。基于目前医药行业整体较低的的市盈率，兼具成长性与确定性的优质赛道或迎接戴维斯双击。建议关注：1)旱涝保收的创新药服务商CXO；2)研发能力与消费属性双强生物制品企业；3)受疫情影响压制的患者需求释放带来医院板块业绩反弹。
西南证券：连锁药店集中度仍在持续提升 大连锁收购&自建门店空间大
2021年公司直营连锁网络覆盖区域受到疫情影响较大，政府管控趋严，导致部分药物品种、门店客流、物流运输受限。随着疫情逐步好转，预期2022年大型连锁药店有望率先发力，引领行业复苏。
投资建议来看，我国连锁药店集中度仍在持续提升，大连锁收购&自建门店空间大；处方外流业务持续布局，预期有千亿规模可持续流向药店。两大因素均利好大型连锁药店。推荐大参林、一心堂、老百姓、益丰药房。
（文章来源：东方财富研究中心）
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