研报精选：“喝酒吃药”助兴 建筑板块成主角！浙江建投有妖气 杭州园林20CM涨停

　　今日(2月15日)A股三大股指开盘涨跌不一，盘初震荡整理之后，股指迅速拉升，随后维持高位震荡，创业板指与深圳成指表现明显强于沪指。

　　从盘面上来看，“喝酒吃药”行情又助兴，题材股成为主角，行业与概念板块涨多跌少，局部赚钱效应突出。其中，建筑装饰板块再度活跃，截止午间发稿，杭州园林“20cm”涨停，浙江建投、中化岩土、全筑股份、正平股份、园林股份、浙江交科等涨停。

　　在当前A股热点分散，板块轮动加剧背景之下，隐藏了可能的投资机会，精选部分机构研报，我们来一起看看到底有哪些主题，可供参考。

　　【主题一】建筑装饰

　　中国银河证券认为，2022年建材行业主要关注以下投资方向：(1)受益于行业集中度提升的消费建材龙头：东方雨虹、坚朗五金、伟星新材、公元股份。(2)受益于风电需求提升的玻纤龙头：中国巨石。(3)多业务布局的玻璃龙头旗滨集团、南玻A。(4)受益于基建投资回暖的水泥行业区域龙头华新水泥、上峰水泥。(5)高纯石英砂产能提升的石英股份。(6)受益于陶瓷纤维需求提升的鲁阳节能。

　　另外，国海证券指出，BIPV 是绿色建筑的重要发展方向，“十四五”明确提出加快发展非化石能源，坚持集中式和分布式并举，大力提升风电、光伏发电规模。装配式建筑符合绿色建筑发展方向，中央以及各省市持续出台政策推动装配式建筑渗透率的提升。建筑业工人老龄化趋势明显， 用工成本也在不断增加，装配式建筑在人力成本方面与传统现浇建筑相比具有明显优势。重点关注鸿路钢构、 杭萧钢构、 精工钢构、远大住工。

　　国盛证券提到，短期地产数据来看，新开工和销售仍维持弱势，竣工保持一定韧性，后续来看预计需求端的压力预计仍会有所体现，盈利端方面随着价格传导、产品结构调整以及原料价格回落，成本端压力预计有望缓解；估值层面， 多数消费建材标的已处于历史估值区间偏下限区域，估值修复需持续跟踪政策边际变化，同时近期多个公司发布业绩预告，对地产客户逾期的应收账款进行了坏账计提准备，预计计提较为充分，此前市场担心的信用风险得到释放，而维稳基调下地产政策有望阶段性的边际宽松，关注地产后周期建材估值修复机会。【点击查看研报原文】

　　【主题二】白酒

　　东吴证券指出，春节白酒动销符合市场预期。高端酒动销稳定，送礼场景刚性；次高端动销平稳，价稳库存低，宴席场景恢复对于次高端需求亦有正面影响。此外受益于消费场景的恢复，也会推动消费升级加速。地产酒的消费氛围优于2021年，徽酒、苏酒的消费升级及春节动销表现较为突出。长期消费升级仍将持续推动白酒行业结构分化，向高端化产品和向名牌产品集中，消费场景的恢复会有一定的带动作用，全年坚守高端白酒的确定性以及择时积极拥抱次高端和区域酒的弹性。

　　中信证券提到，市场对虎年春节白酒动销预期较为理性，年前的一段回调已基本释放了市场对于旺季动销的相对负面的情绪。目前跟踪显示春节旺季白酒动销表现保持了平稳，市场情绪有望逐步转暖。当前仍首推高端白酒贵州茅台、五粮液、泸州老窖；关注地产酒机会及次高端边际变化，推荐山西汾酒、洋河股份。

　　东亚前海证券表示，目前国内经济发展稳中有进，消费升级的趋势延续，居民人均可支配收入和高净值人群稳步增加，白酒尤其是高端、次高端白酒的需求具有确定性。在此背景下，白酒行业分化显著，高端白酒通过提价提高其品牌力和业绩，而次高端白酒享受高端白酒提价后的空白价格带，次高端白酒产品结构升级下具有量价齐升的增长空间。次高端白酒在产品结构化升级、销售全国化的战略推动下，行业持续向好。【点击查看研报原文】

　　【主题三】中药

　　红塔证券认为，未来三年我国医疗改革进入深水区，改革的核心方向是“县级医疗体系”。随着县级医联体和DRG/DIPs的全面推广，医疗机构的盈利模式和医护人员的薪酬核算将出现颠覆性改变，医疗新基建的设备采购意向将向性价比高的国产医疗设备倾斜。建议关注符合基层医疗临床需求医疗设备耗材，如部分便携式医疗诊断设备。

　　此外，中药配方颗粒试点放开，并纳入中药传统饮片管理，同时短期免疫DRG/DIPs政策。全国推广分级诊疗中明确了中医在基层医疗的地位，我们认为中医药在医改后期的发展方向将在基层医疗端。建议关注已经具备成熟基层销售体系的中药龙头企业和具有中药材资源控制权的中药企业。

　　东吴证券指出，四大中药产业投资逻辑：1)国务院、国家药监局及医保局发文强烈支持中药产业，中药产业面临黄金发展期；2)中药治疗慢病及未病具有天然优势，在老龄化及消费升级背景下，中药的消费属性促使其快速放量；3)国标提升、中药饮片价格上涨，中药配方颗粒及OTC类产品提价导致毛利率提升；4)板块多年未涨，表现为估值底、位置低及筹码结构好。

　　该机构进一步分析，建议关注标的：1)中药配方颗粒，建议关注中国中药、华润三九、红日药业等；2)OTC类中药，建议关注同仁堂、太极集团、济川药业、康恩贝、片仔癀等；3)创新类处方药，建议关注佐力药业、以岭药业、康缘药业等。【点击查看研报原文】

　　【主题四】文化传媒

　　开源证券指出，“冰墩墩”火热验证体育 IP 价值，关注冬奥会对体育 IP 产业链的带动效应。结合北京冬奥会开幕后，吉祥物“冰墩墩”特许商品线上线下“一墩难求”，或充分说明本土举办的冬奥会进一步将冬奥会这一全球头部赛事 IP 影响力放大，而冰墩墩亦基于其备受喜爱的形象成功出圈，成为现象级IP，验证体育IP的商业潜力。

　　作为冰墩墩特许商品供应商，元隆雅图业绩或充分受益于冰墩墩的持续热销。姚记科技通过战略投资Card Hobby 布局球星卡发行及交易业务，或受益于球星 IP 效应打开新的增长空间。2022 年还有杭州亚运会等本土举行的大赛，或进一步带动体育 IP 产业链及运动鞋服、装备销售。我们建议继续布局冬奥会产业链，并积极关注冬奥会对于体育 IP 产业链的带动。重点推荐姚记科技、元隆雅图，受益标的包括文投控股、数码视讯、舒华体育、电魂网络。

　　另外，财信证券提到，后续建议把握以下投资主线：1)游戏板块，估值处历史低位，新品上线提供短期业绩支撑，长期出海趋势确立，后续关注版号重启节奏，推荐三七互娱、完美世界、吉比特。2)影视板块，春节多档期来临，大众观影需求提升，重点关注市占率稳步提升的院线龙头及储备上映影片的优质内容供给公司，推荐万达电影、光线传媒。视频领域，文娱整顿基本告一段落，国企在弘扬传统文化、把握内容创作主线中更具优势，关注A股优质稀缺互联网视频平台，推荐芒果超媒，3)冬奥会热销吉祥物供不应求，有望助力相关特许生产与零售商2022年业绩增长，重点关注元隆雅图。

　　国盛证券也表示，冬奥会吉祥物“冰墩墩”出圈，目前限时发售，其中冰墩墩毛绒玩具新春特别版售价180元，冰墩墩毛绒玩具(20cm)售价192元，冰墩墩摇摆手办摆件售价128元。中央广播电台新增“央视新闻手语AI主播”播报赛事新闻，元宇宙发展趋势下新技术在冬奥中的应用值得关注，传媒互联网领域建议关注三条投资主线。【点击查看研报原文】

（文章来源：东方财富研究中心）

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