ETF追踪：上周ETF赎回近70亿 基建50ETF逆势“吸金”

　　上周(5月5日-5月6日)，三大股指收跌，上证指数收跌1.49%，深证成指收跌1.92%，创业板指收跌3.20%。东方财富Choice数据显示，上周场内股票型ETF净赎回达27.65亿份，其中，沪市股票型ETF净赎回19.96亿份，深市股票型ETF净赎回7.68亿份。以最新净值计，上周净赎回资金达69.88亿元。

　　国防ETF领涨

　　数据显示，上周场内股票型ETF中，国防ETF、MSCI价值100ETF、医疗保健ETF涨幅靠前，其中，国防ETF周涨幅3.54%，排名第一。

　　基建50ETF申购最多

　　上周净申购金额最多的为基建50ETF，净申购金额3.56亿元。此外，食品饮料ETF和红利ETF也获申购居前，净申购金额依次为2.79亿元和2.12亿元。

　　沪深300ETF基金遭赎回

　　数据还显示，上周净赎回金额最多的场内股票ETF为沪深300ETF基金，赎回金额22.02亿元。上证50ETF紧随其后，赎回金额14.36亿。

　　机构看后市

　　对于后市，中信证券认为，内外压制高峰已过，A股中期修复行情临近，建议布局四大主线。中信证券认为，国内疫情高点已过，外部压力逐步缓解，复工复产循序渐进，支持政策落地提速，市场极端悲观情绪已充分释放，预计5月将开启持续数月的中期修复行情。首先，本轮国内疫情改善趋势明确，上海疫情持续稳步好转，复工复产循序渐进；在政治局会议全面定调后，政策进入加速落地期，预计4月国内宏观数据年内筑底后，在5月将出现边际改善。其次，美联储极致紧缩预期基本落地，后续超预期紧缩概率低，人民币贬值主因是经济预期走弱，贬值压力最大的窗口已过。最后，市场极端悲观情绪充分释放后，盈利预期，指数估值，机构仓位都已充分下修，对负面因素反应钝化，对积极信号更为敏感，A股中期修复行情临近。

　　配置上，建议继续积极布局现代化基建、地产、复工复产和消费修复四大主线。全年维度，建议围绕现代化基建以及地产布局，基建领域重点关注低估值建筑龙头、电网、数据中心和云基础设施，地产领域重点关注优质开发商、物管和建材。季度维度，建议积极增配复工复产的相关行业，重点关注智能汽车及零部件、半导体、光伏风电设备等。月度维度，建议聚焦消费修复相关的航空、酒店、免税、食饮、百货商超，预计在规模性疫情消退、市场主体纾困和消费刺激等一揽子政策下，这些行业也将迎来阶段性恢复。

　　中金公司表示，当前内外部环境仍有较多不确定性，市场估值已经明显调整、情绪已经进入“磨底”状态，已经具备中线价值，后续需要耐心等待积极的催化因素。结构上，认为低估值“稳增长”领域仍具备一定配置价值，建议综合关注海外增长、通胀和政策等宏观因素变化以及国内“稳预期”举措及疫情防控进展，来判断相关成长板块是否进入修复的拐点。

　　行业配置建议：稳增长主线仍有阶段配置价值，根据全球通胀形势等进展关注成长风格。1)在市场“磨底”阶段，估值相对低的稳增长板块可能在当前宏观环境下仍具备相对收益，如传统基建、地产稳需求相关产业链(地产、建材、建筑、家电、家居等)等；2)前期调整较多、估值不高、中长期前景仍明朗的中下游消费，自下而上择股，包括家电、轻工家居、汽车及零部件、农林牧渔、医药等；3)制造成长板块包括新能源汽车、新能源及科技硬件半导体等风险已经有所释放，但转机在于“滞胀”风险、全球流动性和市场情绪因素能否边际改善。

（文章来源：东方财富研究中心）

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