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今年白酒为什么波动这么大?白酒基金还看好吗?

更新时间:2021-07-12 16:48:46 1270

今年的白酒比较反常,短期来看,不论是相关指数,还是相关基金,今年的波动都很大,因为长期来看,像今年这种波动,说实话还是挺不常见的。

今年白酒为什么波动这么大?白酒基金还看好吗?

为什么白酒今年的波动会这么大呢?

首先,主要的原因就是因为估值太高了,过去白酒的估值从来没有超过40倍,但是去年一度就超过了70倍,什么原因导致的估值突然一年的时间涨的这么高呢?

其实现在很多外资和基金经理给白酒定价都会用到一个公式,这个公式有两个主要的因素,一个是业绩,另一个是流通性,像去年,白酒涨了这么多,一方面是业绩贡献的,另一方面就是疫情的原因流动性宽松,加上资金愿意抱团业绩确定性高的企业,也贡献了收益,一下子就把估值拔高了。

但是今年,流动性不再扩张了,就算业绩没变,高估值也很难维持下去,所以,波动是必然的。

那么,白酒还能看好吗?

流通性的扰动依旧存在,但是依旧长期看好,主要有几个原因。

第一,从一级经销商批发价、渠道销售等跟踪白酒的数据来看,依旧非常平稳。

第二,龙头过去吃小酒企的市场份额的趋势依然存在,而且现在白酒的消费水平也越来越高。

第三,白酒依旧是美股和港股找不到的独家核心资产,在国内,外资和内资非常的喜欢。

所以说,看好的逻辑是依旧存在的,但是要注意入场的时机,这一点其实我们可以参考贵州茅台的估值,它是整个白酒行业估值的锚,经过整个行业估值水平不断变迁,现在市场认为茅台40倍到50倍的估值区间是合理的,这个时候是具有一定的投资性价比的。

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