美债收益率为什么会影响A股？美债收益率对A股的影响有哪些？
更新时间：2021-07-09 10:27:58 1307
十年期美债收益率向来就是全球风险资产定价的锚，理论上是被当做无风险贴现利率，十年期美债收益率一变动，就影响了资产的估值？尤其是对那些高估值板块最为不利。
多数金融机构都认为，当十年期美债收益率站上1.5%的时候，股票市场就会开启剧烈回调，而花旗银行认为这个临界点是1.7%。摩根大通认为临界点是2%，总之就是在1.5%到2%之间。
很多人认为，美债收益率的变化不会影响到我们A股公司的基本面，为什么会影响A股市场呢？
确实，美债收益率不影响A股公司的基本面，但是，会影响市场对A股公司的估值。我们需要从公司估值的方法去分析，一个公司真正的价值是它未来自由现金流的折现，叫做DCF估值法，计算方法非常复杂。这个估值计算方法的公式当中，10年期美债收益率经常会被用做无风险收益率来做分母，当分母越大的时候，得出的结果机会越低，所以，当美债收益率越高的时候，得出估值就会越低。这就是为什么大家总说美债涨了，会杀估值，而估值下去了，股价也会跟着下跌。
除此以外，具体上对股市的影响逻辑上还有两方面：
一方面，十年期美债收益率一上升，中美利差就收窄了，外资流入A股的速度可能会放缓，另外一方面，十年期美债收益率上升意味着经济向好，通胀预期抬升，当通胀达到一定程度，美联储大概率会加息，那么企业借贷成本就会上升，影响上市公司利润，股市机会下跌。反之也是一样的道理。
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