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景顺长城基金刘彦春:头部白酒企业投资价值相对明确

更新时间:2021-06-29 23:23:32 1129

  6月25日,景顺长城副总经理刘彦春发布市场观点指出,市场信用收缩最快的阶段已经过去,随着盈利增长以及估值修复,头部白酒企业投资价值相对明确。

  刘彦春表示,年初以来,金融体系资金充裕,但实体经济融资收紧,基建投资增速下行,相关产业链呈现“周期触顶”特征。白酒行业本身具备周期属性,因此在信用持续紧缩过程中,估值阶段性地承受压力,是可以理解的。

  刘彦春进一步分析指出,具体到消费的各个领域,疫情之下大众消费品更为疲弱,表明中低收入群体收入水平受疫情影响更大;但高收入人群受冲击相对较小,高档消费品仍然维持较高景气度。因此,市场很可能高估了总需求边际变化对白酒行业的影响。

  刘彦春认为,历经阶段性调整后,从估值角度看,信用收缩最快的阶段已过去,实体经济相关板块估值收缩,也将接近尾声。白酒行业主要企业的经营层面没有问题,疫情考验下,优势企业竞争力进一步增强,增长可预见性会进一步提高。伴随着盈利增长以及估值修复,头部白酒企业投资价值,相对明确。

  展望下半年,刘彦春认为市场仍存在大幅震荡的可能。“二季度市场流动性超预期宽松,成长风格在持续演绎,下半年能否持续很不确定,追逐阶段热点的风险很大。市场正在给全球经济运行正常化定价,但对流动性的收缩预期出现了几次反复,因此下半年资金环境存在变数,仍然存在大幅震荡可能,需要小心应对。”

  刘彦春表示,波动是权益市场的常态,但伴随社会财富增长、经济效率提升,市场行情持续向上的方向不会改变,长期仍然看好消费和科技领域的优秀公司。

(文章来源:中证网)

(原标题:景顺长城基金刘彦春:头部白酒企业投资价值相对明确)

(责任编辑:DF515)

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